В конце прошлой недели сохранилась негативная обстановка на долговом рынке. Основными отрицательными драйверами стали обесценение рубля и снижение нефти, при этом, обменный курс рубля к доллару терял позиции более стремительно в отличие от масштабов падения цен на углеводороды. Кривая доходности ОФЗ скорректировала вверх на 10-15 б.п., потеряв за прошедшую неделю около полпроцента.
Сегодня на рынке мы не видим предпосылок восстановления рынка облигаций. Сырьевые и валютные площадки не на стороне покупателей. Экспортеры не смогли поддержать российский рубль, учитывая крупные налоговые выплаты. Дополнительным поводом (помимо внешних катализаторов) для покупок доллара выступают действия Банка России, который продолжает пополнять золотовалютные резервы. Вместе с тем, начавшаяся неделя ожидается богатой на экономические релизы: решение Федеральной резервной системы по ключевой процентной ставке и дальнейшие монетарные действия Центрального банка России. С последнего заседания Комитета по открытым рынкам (в июне) инфляция в США не изменилась, однако стоимость баррель марки Brent подешевела более чем на 17%.
На наш взгляд, инвесторы (судя по рыночным индикаторам) прогнозируют неизменную позицию регулятора в конце июля и сентября, хотя риски повышения ставки по федеральным фондам существенно возросли в осенний период. Таким образом, торговая активность может сократиться на внешнем и внутреннем рынках. Однако отметим, что отечественная долговая площадка останется под давлением фундаментальных факторов, поэтому, как нам кажется, влияние международных бирж будет ограниченным.
Несмотря на сложную ситуацию смежных рынков, сегодня пройдёт размещение эмитента первого эшелона, который пользуется большим спросом у инвесторов. На первичном рынке Россельхозбанк предложит субординированные облигации серии 25 объемом 10 млрд руб. Напомним, в пятницу игрок полностью разместил первую часть (10 млрд руб.) из запланированных 30 млрд руб. по купонной ставке 13.1%.
В разделе "Мнения" сайта Агентства экономической информации "ПРАЙМ" публикуются материалы, предоставленные аналитиками, трейдерами и экспертами российских и зарубежных компаний, банков, а также публикуются мнения собственных экспертов Агентства "ПРАЙМ". Мнения авторов по тому или иному вопросу, отраженные в публикуемых Агентством материалах, могут не совпадать с мнением редакции АЭИ "ПРАЙМ".
Авторы и АЭИ "ПРАЙМ" не берут на себя ответственность за действия, предпринятые на основе данной информации. С появлением новых данных по рынку позиция авторов может меняться.
Представленные мнения выражены с учетом ситуации на момент выхода материала и носят исключительно ознакомительный характер; они не являются предложением или советом по совершению каких-либо действий и/или сделок, в том числе по покупке либо продаже ценных бумаг. По всем вопросам размещения информации в разделе "Мнения" Вы можете обращаться в редакцию агентства: combroker@1prime.ru.