Перспективы рубля пока выглядят как 60-65 в паре с долларом

Рубль слабеет на фоне падения нефтяных цен, а также частично продолжает отыгрывать решение регулятора по снижению ключевой ставки. Негатив сейчас рублю добавляет и неопределенность от решений ФРС. Выходящая статистика в США в целом сохраняет перспективы повышения ставок в текущем году, но на поверку не все однозначно. Кроме того, до середины месяца традиционно низкий спрос на рублевую ликвидность, плюс к этому долговой рынок на «летнем отдыхе». Дальнейшее снижение нефти лишь усиливает девальвационные ожидания в рубле. Таким образом, перспективы национальной валюты пока выглядят как 60-65 в паре с долларом.

Денежный рынок

Регулятор принял непростое и неоднозначное решение, понизив ключевую ставку на 50 б.п. Непростым и спорным оно остается на фоне высокой инфляции и потенциала по ее дальнейшему сохранению, однако предпочтение смещено в пользу поддержки экономики и более дешевых кредитных ресурсов. Дальнейшее снижение ставки еще возможно, о чем отмечает сам ЦБ, при этом каждый следующий шаг будет все более затруднительным. Краткосрочные ставки в ближайшее время могут немного снизиться на фоне исполнения бюджета и роста предложения рублевой ликвидности, однако ситуация традиционно изменится с началом периода уплаты налогов. 3-месячные ставки могут сложиться на уровне 12.2-12.5%.