В начале следующей недели предстоят платежи во внебюджетные фонды. Месячный платеж во внебюджетные фонды превышает 400 млрд руб., что даже при существующем навесе ликвидности может вызвать рост ставок на межбанковском рынке. Тем не менее значительного роста ставок мы не ожидаем: чистый отток ликвидности из банковской системы может оказаться значительно меньше 400 млрд руб. из-за сохраняющегося дефицита бюджета. С начала месяца изменения на счетах расширенного правительства уже обеспечили приток почти 600 млрд руб. в банковскую систему.
Мы не ожидаем увеличения продажи валюты экспортерами в ближайшие дни. Также мы полагаем, что поддержка рублю на фоне повышенного спроса на ликвидность в любом случае будет минимальной: в условиях нестабильности валютного курса операции «валютный своп» кажутся более привлекательными, чем прямые продажи валюты экспортерами на валютном рынке. К тому же складывается впечатление, что экспортеры активно продавали валюту в начале августа и уже обеспечили себя необходимым запасом ликвидности.
В целом ситуация с ликвидностью сейчас очень напоминает то, что мы видели в середине июля. Сейчас уровень ликвидности примерно равен тому, который был зафиксирован в середине июля, в преддверии налоговых платежей. В прошлом месяце рынок так и не дождался роста продаж экспортной выручки. Также следует учитывать, что в августе налоговые платежи традиционно ниже, чем в июле. Единственное, что может стимулировать продажи валюты, – это дальнейшее значительное сокращение ЦБ объемов кредитования банковского сектора. В целом мы не ждем заметного укрепления рубля до конца месяца, если цены на нефть останутся примерно на текущем уровне.
В разделе "Мнения" сайта Агентства экономической информации "ПРАЙМ" публикуются материалы, предоставленные аналитиками, трейдерами и экспертами российских и зарубежных компаний, банков, а также публикуются мнения собственных экспертов Агентства "ПРАЙМ". Мнения авторов по тому или иному вопросу, отраженные в публикуемых Агентством материалах, могут не совпадать с мнением редакции АЭИ "ПРАЙМ".
Авторы и АЭИ "ПРАЙМ" не берут на себя ответственность за действия, предпринятые на основе данной информации. С появлением новых данных по рынку позиция авторов может меняться.
Представленные мнения выражены с учетом ситуации на момент выхода материала и носят исключительно ознакомительный характер; они не являются предложением или советом по совершению каких-либо действий и/или сделок, в том числе по покупке либо продаже ценных бумаг. По всем вопросам размещения информации в разделе "Мнения" Вы можете обращаться в редакцию агентства: combroker@1prime.ru.