ФРС в лице Уильяма Дадли, наконец, после долгих лет, более-менее четко сказала, что монетарная политика все же будет меняться в виде повышения ставки.
Мы неоднократно говорили, что сама основная процентная ставка сегодня мало на что влияет, так как основная долларовая масса влита в экономику путем расширения баланса ФРС за счет выкупа активов с рынка: таких, как казначейские и ипотечные бумаги. В действительности, повышение ставки и тем более на незначительное (скажем на 0,5%), не сможет хоть сколько-нибудь существенно изъять ликвидность из экономики и нормализовать политику.
Единственное, на что может повлиять ставка ФРС, это на настроения инвестиционного сообщества, и, как следствие, на финансовые рынки США. Фондовый рынок США за последние годы надул мыльный пузырь. Капитализация S&P500 сегодня превышает ВВП США. ФРС, естественно, прекрасно осознает то, какое влияние окажут их действия на финансовые рынки США и то, что ФРС готова поднять ставку, говорит о том, что они готовы к обвалу S&P500 с заоблачных высот на более адекватные уровни. Даже более того, мы считаем, что США сейчас в целом готовы к обвалу финансовых рынков в мире, и с точки зрения гео-экономики им это будет даже выгодно.
Падение финансовых рынков в мире негативно скажется на экономике, но в текущий момент это больше ударит по Азии, так как именно Азия сейчас более уязвима к потрясениям, и, соответственно, проблемы на финансовых рынках приведут к бегству денег из Азии. При обвале мировых рынков деньги пойдут в так называемые качественные активы, такие, как казначейские облигации США, а это означает, что от любого потрясения выгодополучателем будет США, так как деньги пойдут к ним.
Да, пусть S&P500 упадет и понесет потери, но эти потери с лихвой будут возмещены притоком денег в рынок американского государственного долга. Причем стоит учитывать, что падение S&P500 приведет к внутренним потерям в виде снижения номинальной стоимости, речи о выводе денег из США при этом стоять не будет. Но зато рынок казначейских облигаций будет привлекать иностранный капитал и создаст дополнительное внешнее вливание денег в США извне.
На всем этом ФРС уже сможет приступить к действительной нормализации своей денежно-кредитной политики. Навстречу возникшему спросу на казначейские облигации, ФРС может начать продавать эти бумаги с своего баланса, тем самым начнет сокращать его. Поэтому для ФРС будет очень выгодно создать спрос на казначейские облигации.
Что касается внутриполитического аспекта США, то нужно понимать, что в США есть и республиканцы, и демократы. Рецессия и обвал фондовых рынков, конечно же, ударит по авторитету Обамы, но он уже просидел свои два срока президентства, поэтому для него такой поворот событий не критичен. Республиканцам же, а главы ФРС в основной своей массе республиканцы, такой поворот событий даже будет выгоден, поскольку они смогут все списать на демократов и одержать победу на будущих выборах.
В разделе "Мнения" сайта Агентства экономической информации "ПРАЙМ" публикуются материалы, предоставленные аналитиками, трейдерами и экспертами российских и зарубежных компаний, банков, а также публикуются мнения собственных экспертов Агентства "ПРАЙМ". Мнения авторов по тому или иному вопросу, отраженные в публикуемых Агентством материалах, могут не совпадать с мнением редакции АЭИ "ПРАЙМ".
Авторы и АЭИ "ПРАЙМ" не берут на себя ответственность за действия, предпринятые на основе данной информации. С появлением новых данных по рынку позиция авторов может меняться.
Представленные мнения выражены с учетом ситуации на момент выхода материала и носят исключительно ознакомительный характер; они не являются предложением или советом по совершению каких-либо действий и/или сделок, в том числе по покупке либо продаже ценных бумаг. По всем вопросам размещения информации в разделе "Мнения" Вы можете обращаться в редакцию агентства: combroker@1prime.ru.