Уровень ликвидности в банковской системе по-прежнему избыточный

Курс руб./долл., установленный ЦБ на сегодня, впервые превысил 70 руб., составив 70,75 руб. Это минимальный курс рубля к доллару за всю историю, но по отношению к евро антирекорд декабря прошлого года (тогда официальный курс евро составил 84,59 руб./евро) пока устоял. Сегодня на валютном рынке наблюдается коррекция на фоне некоторого восстановления нефтяных цен, но рассчитывать на устойчивый рост пока рано. Центробанк пока не вмешивается в ход валютных торгов, и складывается впечатление, что регулятор считает ослабление последних дней результатом действия фундаментальных факторов, а не паническими настроениями на рынке. Тем не менее мы ждем каких-то дополнительных шагов со стороны ЦБ, нацеленных на поддержку рубля, в частности надеемся, что он начнет ограничивать предоставление банкам рублевой ликвидности, но пока наши надежды не материализуются. Так, сегодня Банк России вновь увеличил лимит на аукционе недельного РЕПО на 150 млрд руб., что, по нашему мнению, будет только способствовать дальнейшему ослаблению рубля.

Уровень ликвидности в банковской системе по-прежнему избыточный. Сегодня последний срок платежей в бюджет по НДПИ, НДС и акцизам, но мы считаем, что это не приведет к дефициту ликвидности. Еще меньше шансов на то, что эти платежи могут оказать какое-то влияние на валютный курс. Судя по всему, компании уже провели значительную часть платежей, но корреспондентские счета в ЦБ в начале этой недели превысили 1,3 трлн руб., что выше среднего уровня за последние месяцы. Интересно отметить динамику ставок на межбанковском рынке: при том что однодневная ставка MosPrime осталась вчера неизменной, неожиданно выросла ставка на три месяца, а это может свидетельствовать о том, что рынок не исключает повышения ключевой ставки Центробанка на одном из ближайших заседаний.