Акции российского нефтегазового сектора - ставка для тех, кто крайне пессимистично или слишком оптимистично оценивает перспективы цен на нефть. Динамика их котировок будет относительно неплохой по сравнению с глобальными аналогами, если цены на нефть удержатся около $50/барр. или снова взлетят до $100/барр. Тем не менее при текущем консенсус-прогнозе в $70-75/барр. акции российских нефтегазовых компаний могут оказаться в числе отстающих. Даже их сравнительная динамика, если цены на нефть останутся низкими, в основном будет зависеть от того, как изменится стратегия размещения денежных средств. Этот вопрос будет особенно актуален для НОВАТЭКa: в отличие от большинства мировых компаний сектора, он свободен в принятии решений относительно распределения большей части денежных средств, которые будут генерироваться в ближайшие годы.
Если ЛУКойл сохранит выплату дивидендов в долларах США, рынок проигнорирует замедление роста добычи компании и неопределенность, связанную с монетизацией иракского проекта. Акции ЛУКойла можно будет считать "защитной" бумагой в нефтегазовом секторе, если компания выполнит свои дивидендные обещания.
Сокращение стоимости акций Роснефти в свободном обращении позволяет ей при желании влиять на котировки. Мы полагаем, что эта возможность должна учитываться в цене бумаг компании. При этом в портфелях активных фондов доля акций Роснефти в целом остается ниже, чем в индексах, что создает риски в случае возможных продаж.
Газпром нефть и Башнефть соперничают, демонстрируя самые высокие темпы роста добычи при устойчиво высокой доходности - самой высокой в секторе. Тем не менее из-за высокой доли нефтепереработки в структуре бизнеса рыночная оценка прибыли обеих компаний в 2015 году может снизиться, если не произойдет повышения цен на нефть.
РД КазМунайГаз остается проблемной бумагой, однако ситуация понемногу улучшается: Казахстан девальвировал тенге и вскоре может снизить экспортную пошлину и ставку НДПИ. Наша рекомендация по акциям РД КМГ повышена до ДЕРЖАТЬ. Негативным фактором для компании, и особенно для ее СП, выплачивающих дивиденды, является низкий уровень цен на внутреннем рынке, и возвращение к прежним высоким дивидендам пока исключено.
В разделе "Мнения" сайта Агентства экономической информации "ПРАЙМ" публикуются материалы, предоставленные аналитиками, трейдерами и экспертами российских и зарубежных компаний, банков, а также публикуются мнения собственных экспертов Агентства "ПРАЙМ". Мнения авторов по тому или иному вопросу, отраженные в публикуемых Агентством материалах, могут не совпадать с мнением редакции АЭИ "ПРАЙМ".
Авторы и АЭИ "ПРАЙМ" не берут на себя ответственность за действия, предпринятые на основе данной информации. С появлением новых данных по рынку позиция авторов может меняться.
Представленные мнения выражены с учетом ситуации на момент выхода материала и носят исключительно ознакомительный характер; они не являются предложением или советом по совершению каких-либо действий и/или сделок, в том числе по покупке либо продаже ценных бумаг. По всем вопросам размещения информации в разделе "Мнения" Вы можете обращаться в редакцию агентства: combroker@1prime.ru.