Связывая динамику цен на золото и вероятное повышение ставки ФРС США, можно прийти к простой линейной логике. Раз ставку повысят, деньги в виде долларов станут дороже, и доллар окрепнет, а золото в этом случае, напротив, должно упасть в цене. Такая логика работает у абсолютного большинства инвесторов и поэтому повышение ставки трактуется как фактор, который обязательно должен сыграть на снижение цены золота.
Но реальность может оказаться совершенно другой. Да, если ФРС повысит ставку, то стоимость денег, в данном случае долларов, станет больше, но это как раз- таки и может сыграть на повышение цены золота.
На бирже торгуются бумажные контракты по золоту, чьим обеспечением в большинстве случаев, является не само золото, а деньги. То есть те, кто продавал бумажное золото, его не имели, а имели деньги, и чем больше было денег у продавцов золота, тем больше они могли продать необеспеченных золотом, но обеспеченных деньгами контактов.
"Быки" по золоту трубят, что в данный момент на каждую унцию физического золота на бирже присутствует пара сотен бумажных контрактов. Причем весь этот объем несуществующего золота торгуется с огромным плечом.
Отсюда возникает вопрос? Если ставка ФРС будет поднята, то стоимость денег вырастет, так же как и стоимость СВОПов, процентов по займам, стоимость удержания маржинальной позиций, и так далее и тому подобное. Это изменение сделает обслуживание маржинальных позиций по золоту более дорогим и однозначно должно привести к общему сокращению открытых позиций на бирже, где обеспечением являются деньги.
Главный вопрос заключается в том, а каких маржинальных позиций на рынке золота больше - длинных или коротких. Мы считаем, что на рынке сейчас больше именно коротких позиций "медведей" по золоту, просто потому, что "быки" по золоту на падающем рынке не могли накопить огромное плечо, их бы давно бы уже вынесло по «маржинколу».
Поэтому, на удивление всем, в случае повышения ставки ФРС, цена золота будет расти. Потому что будут закрываться маржинальные короткие позиции и спрос превысит предложение.
В разделе "Мнения" сайта Агентства экономической информации "ПРАЙМ" публикуются материалы, предоставленные аналитиками, трейдерами и экспертами российских и зарубежных компаний, банков, а также публикуются мнения собственных экспертов Агентства "ПРАЙМ". Мнения авторов по тому или иному вопросу, отраженные в публикуемых Агентством материалах, могут не совпадать с мнением редакции АЭИ "ПРАЙМ".
Авторы и АЭИ "ПРАЙМ" не берут на себя ответственность за действия, предпринятые на основе данной информации. С появлением новых данных по рынку позиция авторов может меняться.
Представленные мнения выражены с учетом ситуации на момент выхода материала и носят исключительно ознакомительный характер; они не являются предложением или советом по совершению каких-либо действий и/или сделок, в том числе по покупке либо продаже ценных бумаг. По всем вопросам размещения информации в разделе "Мнения" Вы можете обращаться в редакцию агентства: combroker@1prime.ru.