МОСКВА, 11 сен /ПРАЙМ/. Банк России на заседании в пятницу в первый раз с начала года оставил ключевую ставку неизменной – на уровне 11%, при этом пресс-конференция председателя ЦБ по итогам совета директоров впервые прошла в прямом эфире.
Порадовать рынок регулятору на этот раз помешали возросшие инфляционные ожидания, августовский обвал рубля и низкие цены на нефть, но ЦБ не "захлопнул окно" для дальнейшего смягчения политики.
Аналитики единодушно предсказывали, что ЦБ возьмет паузу в смягчении денежно-кредитной политики и возобновит цикл снижения ключевой ставки не ранее первого полугодия следующего года. В результате предсказуемое решение регулятора практически не вызвало реакции ни на валютном, ни на фондовом рынке.
Сам Центробанк воздержался от четкого сигнала о своих дальнейших шагах, а глава ЦБ Эльвира Набиуллина назвала монетарную политику умеренно-жесткой. "Банк России будет принимать решения об уровне ключевой ставки в зависимости от изменения баланса инфляционных рисков и рисков охлаждения экономики", - ограничился регулятор расплывчатой фразой о перспективах своих действий.
Однако сохранение цены на нефть на уровне 50 долларов за баррель и замедление инфляции позволят ЦБ и дальше снижать ставку. "Если ситуация будет развиваться в соответствии с базовым прогнозом, то такое окно возможностей для снижения ставки есть", - сказала Набиуллина на пресс-конференции по итогам совета директоров.
Трансляция пресс-конференции в прямом эфире на этот раз стала единственным новшеством от ЦБ. Впредь это станет традицией. Первое впечатление было несколько подпорчено поступком депутата, который обнародовал решение ЦБ за час до официальной публикации релиза. Набиуллина пообещала разобраться с утечкой информации.
СТАТУС КВО
Август традиционно является "черным" месяцем для экономики РФ. В этом году последний летний месяц не стал исключением: рубль на фоне обрушившихся нефтяных котировок побил очередной антирекорд - доллар поднимался выше 71 рубля, а евро превышал 83 рубля.
Обвал рубля не дал осуществиться прогнозам властей по дефляции в августе: потребительские цены в этом месяце выросли на 0,4%, а в годовом выражении инфляция подскочила до 15,8%. Августовский "эпизод" будет иметь и отложенный эффект.
"Вклад августовского ослабления рубля в годовую инфляцию в декабре, по нашим оценкам, составит около двух процентных пунктов", - сказала Набиуллина. Поэтому Банк России повысил прогноз по инфляции на текущий год с 10,8% до 12-13%, пояснила глава ЦБ.
Тем не менее, в Банке России верят, что инфляция будет снижаться, и в сентябре 2016 года составит около 7% в годовом выражении, а по итогам следующего года замедлится до 5,5-6,5%.
"Банк России продолжит мониторинг инфляционных рисков и будет проводить денежно-кредитную политику таким образом, чтобы достичь цели по инфляции в 4% в 2017 году", - сказала глава ЦБ.
"ЦБ отмечает, что случившееся падение курса рубля будет оказывать влияние на инфляцию в ближайшие месяцы. Это подтверждает наш измененный прогноз о том, что ставка не будет снижена до конца года", - прокомментировала аналитик Райффайзенбанка Мария Помельникова.
При этом она отметила, что регулятор достаточно оптимистичен относительно траектории инфляции на среднесрочную перспективу. "Это говорит о том, что в 2016 году возобновление снижения ставки возможно", - добавила экономист.
ВСЕ ПОД КОНТРОЛЕМ
"Нефтяной шторм" раскачивает курс рубля, но, как и любой каприз природы, он не вечен, полагает Набиуллина.
"Мы не видим тренда на дальнейшее ослабление курса. У нас есть повышенная волатильность, в том числе, связанная с повышенной волатильностью нефтяных цен", - заявила глава ЦБ.
В ноябре исполнится год с тех пор, как рубль отпущен в свободное плавание. Это освобождает Банк России от необходимости проводить интервенции для поддержания курса, поэтому реакция рубля на внешние шоки неизбежна. Вместе с тем Набиуллина подтвердила готовность регулятора при возникновении рисков финансовой стабильности выходить на валютный рынок.
"Наша политика валютных интервенций - декларируемая политика. Мы всегда говорили, что мы будем готовы осуществлять валютные интервенции в случае, если будет угроза для финансовой стабильности. Эти угрозы финансовой стабильности могут возникать независимо от уровня курса. Таких рисков мы сейчас не видим", - сказала глава ЦБ.
Достаточным она назвала и существующий уровень международных резервов. Банк России не планирует их быстрого пополнения, чтобы не оказать дополнительного давления на курс рубля.
"В золотовалютные резервы мы будем покупать (валюту – ред.) в случае благоприятной ситуации на валютном рынке, когда мы не создаем дополнительной волатильности и не влияем на тренды на валютном рынке. Наши операции никак не привязаны к какому-то конкретному уровню курса или уровню цены на нефть", - заверила глава ЦБ.
По словам Набиуллиной, расчистка банковского сектора и недавние громкие отзывы лицензий не обострят ситуацию на рынке межбанковского кредитования. Она признала, что сейчас он переживает некоторые структурные изменения, но на фоне развития биржевого сектора денежного рынка, доля которого перевалила за 40%, последствия этих сдвигов не критичны.
Валютной ликвидности на рынке тоже вполне достаточно. "Наш прогноз платежного баланса, прогноз выплат по внешним долгам показывает, что нет напряженности. Но если мы увидим здесь признаки такой напряженности - мы готовы достаточно гибко действовать", - заключила она.