Следующий раунд "игры в ожидание"

Сохранить процентные ставки на рекордно низком уровне 0-0,25% - такое решение принял Федрезерв США на вчерашнем заседании. Данное решение не обладает «эффектом неожиданности» для глобальных рынков. Большинство участников рынка ожидали наступление данного сценария, фьючерсы на fed funds свидетельствовали о вероятности повышения ставки в сентябре в 25%, однако вариант увеличения ставок также рассматривался как возможный. Сохранение ставок на прежнем уровне вновь возвращает рынок к «игре в ожидания». Оценить решение ФРС на данный момент сложно. Однако, отметим, что на решение ФРС во многом повлияло неопределенность и повышенная волатильность на глобальных рынках и, безусловно, снижение темпов роста Китая. 

На пресс-конференции глава ФРС Джанет Йеллен неоднократно упоминала о обеспокоенности относительно стабильности глобальной экономики, которая также оказывает давление на США, и низком уровне инфляции. Рынок труда, если оценивать макроэкономические данные, в целом, готов к ужесточению монетарной политики. В таких условиях шаг ФРС может быть оценен инвесторами как сигнал к ухудшению экономической ситуации на глобальных рынках в будущем, а значит Федрезерв будет вновь откладывать повышение ставок при сохранении турбулентности на рынках. На этом фоне могут наблюдаться распродажи рисковых активов. Другой момент, который вызывает опасение, заключается в том, что при наступлении момента повышения ставок разрыв между растущей экономикой США и emerging markets увеличится, что окажет резко негативное влияние на стоимость активов в развивающихся странах.  Если говорить о следующей дате повышения ставки, то, как заметила Джанет Йеллен, дата принятия решения играет второстепенную роль, важнее определится с началом запуска цикла постепенного повышения ставок в США. Перенос сроков ужесточения монетарной политики повышает риск резкого повышения ставок. Однако, глава ФРС заявила, что на следующим заседании ФРС, которое пройдет 27-28 октября, возможность повышения ставки не исключается. Большинство участников заседания ожидают, что условия для ужесточения монетарной политики сложатся позднее, но в этом году. 

Если говорить о влиянии ФРС США на российский фондовый рынок, то оно ограничено. Закрытие доступа российских компаний к внешним рынкам капитала смягчает влияние. Ожидаем открытие рынка около уровней закрытия вчерашней торговой сессии, в течение дня, вероятнее всего, российский фондовый рынок покажет около нулевую динамику. Резких движений не ожидаем. В четверг основные индексы рынка закрылись на отрицательной территории. Индекс ММВБ потерял -0,15% и достиг уровня 1729,20 пунктов, РТС закрылся на отметке 823,13 пунктов, потеряв 1,70%. 

На валютном рынке вчера преобладала смешанная динамика. По итогу торгов курс доллара составил 65,43 рубля (+0,16%), курс евро – 74,83 рубля (+1,49%). После роста в течение пяти сессий подряд в первой половине дня в четверг российский рубль демонстрировал снижение. Выступление главы ЦБ РФ поддержало рубль, в моменте российская валюта увеличивалась на 1 рубль, но затем рубль вновь оказался под давлением. Эльвира Набиуллина заявила о выходе ЦБ на рынок с целью покупки валюты при условии снижения волатильности на глобальных рынках. Курс же рубля по отношению к доллару США не будет ключевым фактором для ЦБ РФ. 

На рынке «черного золота» сегодня основные движения будут ближе к вечеру. Ожидаем выхода данных от Baker Hughes по количеству работающих буровых установок. За последние две недели буровые установки снизились на 23 единицы. На утро пятницы нефть марки Brent торгуется на уровне $48,85 за баррель, WTI- $46,52.