Внешний фон для российского рынка вчера сложился благоприятно. Котировки нефти продемонстрировали рост после публикации в пятницу вечером данных о снижении объемов бурения в США. На мировых фондовых площадках наблюдался рост после фиксации прибыли после заседания ФРС в конце прошлой недели. Росту европейских индексов способствовали также новости из Греции, где СИРИЗА, возглавляемая А. Ципрасом, с неожиданно большим отрывом побеждает на выборах, набирая 35,47% голосов, а это означает, что Ципрас сможет вернуться в кресло премьера, сформировав коалицию со своим традиционным партнером - партией Независимые греки.
Российский рынок несмотря на позитивный внешний фон продемонстрировал заметное снижение, виной чему в первую очередь стали бумаги нефтяного сектора (в первую очередь – ЛУКОЙЛа) – опасения инвесторов вызвали новости о том, что Министерство финансов предложило перейти к рублевому вычету для НДПИ на нефть. Как сообщается, в расчетах минимальной цены не облагаемой налогом (15 долл. за баррель на текущий момент) предлагается использовать средний курс доллара за 2014 г. скорректированный на инфляцию. Принятие данной меры приведет к заметному снижению финансовых результатов российских нефтяных компаний - изменения будут стоить порядка 10% общей EBITDA компаний в 2016 г. Неожиданные изменения в налоговом законодательстве в целом являются крайне негативным сигналом для инвесторов. В лидерах роста среди российских бумаг сегодня были ФСК ЕЭС, Россети, МосЭнерго, КАМАЗ, ММК. Хуже рынка торговались Э.ОН Россия, ЛУКОЙЛ, Роснефть, Татнефть, СОЛЛЕРС. Падают акции ФосАгро и префы Башнефти и Татнефти - после состоявшегося в пятницу включения бумаг в индексы FTSE Emerging и Market Vectors Russia происходит фиксация прибыли.
Некоторое снижение мировых фондовых индексов и котировок нефти сегодня утром (нефть снижается на новостях о том, что Иран сделал еще один шаг к выполнению условий соглашения, предоставив МАГАТЭ образцы с военного объекта в Парчине) будет оказывать давление на российский рынок.
Тем не менее, мы полагаем, что реакция российского рынка на новости о возможных изменениях в налогообложении нефтяной отрасли носят временный характер. Предлагаемые меры могут привести к сворачиванию компаниями новых проектов, в первую очередь небольших и средних месторождений. От новой формулы может также пострадать нефтепереработка - снижение маржи нефтеперерабатывающих заводов сделает проблемной их модернизацию. В то же время пресс-секретарь президента РФ подчеркнул, что «каких-либо конкретных обсуждений на этот счет, и тем более принятия каких-либо конкретных решений нет».
Мы полагаем, что долгосрочные негативные эффекты подобного решения перевешивают краткосрочные выгоды для бюджета и потому принятие подобных изменений маловероятно. В текущих условиях рекомендуем покупать акции ЛУКОЙЛа с перспективой роста к бумаг к моменту утверждения (в начале октября) и выплаты (в декабре) промежуточных дивидендов . Помимо того, мы полагаем что снижение рынков после публикации итогов заседания ФРС носило характер фиксации прибыли, а значит в ближайшей перспективе внешний фон для российского рынка будет оставаться позитивным.
В разделе "Мнения" сайта Агентства экономической информации "ПРАЙМ" публикуются материалы, предоставленные аналитиками, трейдерами и экспертами российских и зарубежных компаний, банков, а также публикуются мнения собственных экспертов Агентства "ПРАЙМ". Мнения авторов по тому или иному вопросу, отраженные в публикуемых Агентством материалах, могут не совпадать с мнением редакции АЭИ "ПРАЙМ".
Авторы и АЭИ "ПРАЙМ" не берут на себя ответственность за действия, предпринятые на основе данной информации. С появлением новых данных по рынку позиция авторов может меняться.
Представленные мнения выражены с учетом ситуации на момент выхода материала и носят исключительно ознакомительный характер; они не являются предложением или советом по совершению каких-либо действий и/или сделок, в том числе по покупке либо продаже ценных бумаг. По всем вопросам размещения информации в разделе "Мнения" Вы можете обращаться в редакцию агентства: combroker@1prime.ru.