Банк России давно не создавал такой интриги. Последние его заседания проходили довольно предсказуемо, а рынок практически не реагировал на результаты, так как все уже давно заложено в цены. Тем не менее, на этот раз все было по-другому.
Часть рынка была уверена, что при столь волатильной природе курса российской валюты регулятор воздержится от каких-либо радикальных шагов. Тем более что поступали некоторые комментарии официальных лиц, подтверждающие опасения по поводу инфляционного давления.
Вторая половина рынка все же ждала 50-пунктового снижения, ссылаясь на динамику доходности ОФЗ. Кривая за последний месяц снизилась на 125 б.п., добравшись до 10% годовых, что, фактически, на 100 базисных пунктов ниже уровня ключевой ставки и свидетельствовало о растущих ожидания дальнейшего падения стоимости кредитования.
В итоге, Банк России решил оставить все как есть на уровне 11%, выбрав в качестве приоритета не стимулирование экономики, а ограничение инфляционного давления. Таким образом, ставка так и не вернулась к декабрьским уровням 2014 года. До тех самых уровней, которые существовали до момента, когда панические настроения на рынке заставили регулятора резко поднять стоимость кредитования до 17%, тем самым вызвав еще большую волну паники.
Тем не менее, регулятор четко дал понять, что «существенного изменения баланса инфляционных рисков и рисков охлаждения экономики не произошло», поэтому «по мере замедления инфляции в соответствии с прогнозом Банк России возобновит снижение ключевой ставки на одном из ближайших заседаний Совета директоров».Опыт прошлого декабря еще раз подтверждает, что в российских условиях снижение ставки не оказывает значительного давления на национальную валюту. Напротив, готовность регулятора идти на дополнительное смягчение воспринимается рынком как сигнал о том, что инфляция уже не является серьезной угрозой, а в экономике наметилась стабилизация.
Сегодня в ответ на решение ЦБ оставить ставку прежней пара доллар/рубль от 64,00 в течение дня двинулась к отметке 63,67 сразу после выхода новости. Пара евро/рубль от 70,40 направилась к дневному минимуму 70,12. Таким образом, более жесткая позиция регулятора немного поддержала рубль.
В разделе "Мнения" сайта Агентства экономической информации "ПРАЙМ" публикуются материалы, предоставленные аналитиками, трейдерами и экспертами российских и зарубежных компаний, банков, а также публикуются мнения собственных экспертов Агентства "ПРАЙМ". Мнения авторов по тому или иному вопросу, отраженные в публикуемых Агентством материалах, могут не совпадать с мнением редакции АЭИ "ПРАЙМ".
Авторы и АЭИ "ПРАЙМ" не берут на себя ответственность за действия, предпринятые на основе данной информации. С появлением новых данных по рынку позиция авторов может меняться.
Представленные мнения выражены с учетом ситуации на момент выхода материала и носят исключительно ознакомительный характер; они не являются предложением или советом по совершению каких-либо действий и/или сделок, в том числе по покупке либо продаже ценных бумаг. По всем вопросам размещения информации в разделе "Мнения" Вы можете обращаться в редакцию агентства: combroker@1prime.ru.