Вчера первый зампред Центробанка Георгий Лунтовский сказал о возможной эмиссии наличных денег объемом 1 трлн руб. до конца года. Эта эмиссия может быть связана с финансированием дефицита федерального бюджета за счет средств Резервного фонда. Основной риск такого финансирования бюджета – это новая волна ускорения инфляции. Представители ЦБ подчеркнули, что они не видят подобных рисков. С нашей точки зрения, эмиссия может привести к новому витку инфляции, но этот рост цен, как и увеличение наличных денег в экономике вполне соответствуют сезонной динамике: каждый год на фоне роста бюджетных расходов в декабре денежная база (в узком определении) увеличивается. В прошлом году в декабре рост денежной базы превысил 0,9 трлн руб. После этого в начале года происходит традиционное сжатие денежной базы, но декабрьский рост приводит к усилению инфляции в январе.
Более того, мы полагаем, что в сложившейся ситуации, когда расходование средств Резервного фонда неизбежно, конвертация средств напрямую в Центральном банке предпочтительнее, чем рыночная конвертация – это позволит сохранить резервы регулятора на текущем уровне. Основной вопрос заключается в том, сможет ли ЦБ эффективно стерилизовать избыточную ликвидность в начале следующего года.
В разделе "Мнения" сайта Агентства экономической информации "ПРАЙМ" публикуются материалы, предоставленные аналитиками, трейдерами и экспертами российских и зарубежных компаний, банков, а также публикуются мнения собственных экспертов Агентства "ПРАЙМ". Мнения авторов по тому или иному вопросу, отраженные в публикуемых Агентством материалах, могут не совпадать с мнением редакции АЭИ "ПРАЙМ".
Авторы и АЭИ "ПРАЙМ" не берут на себя ответственность за действия, предпринятые на основе данной информации. С появлением новых данных по рынку позиция авторов может меняться.
Представленные мнения выражены с учетом ситуации на момент выхода материала и носят исключительно ознакомительный характер; они не являются предложением или советом по совершению каких-либо действий и/или сделок, в том числе по покупке либо продаже ценных бумаг. По всем вопросам размещения информации в разделе "Мнения" Вы можете обращаться в редакцию агентства: combroker@1prime.ru.