ОФЗ: интересные результаты аукциона

Читать на сайте 1prime.ru

Вчера Минфин провел два аукциона по размещению ОФЗ. На наш взгляд, результаты размещения ОФЗ-26207 заслуживают отдельного внимания. Средневзвешенная доходность составила 9.45%, что на 10–11 бп ниже уровня вторичного рынка. При этом заявок было подано всего на 29 млрд руб. против 51 млрд руб. на предыдущем аукционе. Неконкурентных заявок оказалось только четыре, в то время как две недели назад таких было большинство. Напомним, «неконкурентной» является заявка, когда участник хочет приобрести определенный объем бумаг по средневзвешенной цене аукциона. Насколько мы понимаем, основной объем заявок вчера поступил от инвесторов, закрывавших короткие позиции. Остальные игроки не захотели покупать на этих уровнях, что мы расцениваем как несколько негативный сигнал. В то же время доразмещение бумаг на 10 млрд руб. повысит ликвидность рынка, но не решит проблему дефицита полностью. На втором аукционе Минфин продал ОФЗ-29011 с плавающим купоном на 5 млрд руб. при спросе в 17.2 млрд руб. Вторичный рынок вчера продолжил рост. Доходности длинных выпусков понизились примерно на 10 бп, среднесрочных – на 4–8 бп, в результате чего наклон кривой еще немного уменьшился. Выпуск ОФЗ-26212 (YTM 9.59%) подорожал примерно на 0.6 пп, а ОФЗ-26207 закрылся на уровне 9.59%. Российский рынок опередил остальные развивающиеся рынки, которые торговались разнонаправленно, но в среднем закрылись без изменений. В частности, доходность 10-летних облигаций ЮАР понизилась на 3 бп, а доходность наиболее длинных выпусков Турции выросла примерно на 4 бп. С поправкой на волатильность российские облигации сейчас торгуются примерно на одном уровне с турецкими с точки зрения доходности.

В разделе "Мнения" сайта Агентства экономической информации "ПРАЙМ" публикуются материалы, предоставленные аналитиками, трейдерами и экспертами российских и зарубежных компаний, банков, а также публикуются мнения собственных экспертов Агентства "ПРАЙМ". Мнения авторов по тому или иному вопросу, отраженные в публикуемых Агентством материалах, могут не совпадать с мнением редакции АЭИ "ПРАЙМ".

Авторы и АЭИ "ПРАЙМ" не берут на себя ответственность за действия, предпринятые на основе данной информации. С появлением новых данных по рынку позиция авторов может меняться.

Представленные мнения выражены с учетом ситуации на момент выхода материала и носят исключительно ознакомительный характер; они не являются предложением или советом по совершению каких-либо действий и/или сделок, в том числе по покупке либо продаже ценных бумаг. По всем вопросам размещения информации в разделе "Мнения" Вы можете обращаться в редакцию агентства: combroker@1prime.ru.

Обсудить
Рекомендуем