МОСКВА, 19 ноя - ПРАЙМ. Минфин РФ продолжает успешно размещать госбумаги, пользуясь улучшением геополитического фона.
На аукционах в среду министерство разместило в полном объеме облигации федерального займа (ОФЗ) двух серий на 15 миллиардов рублей, совокупный спрос составил 46,497 миллиарда рублей.
На первом аукционе министерство разместило ОФЗ серии 26207 с погашением в феврале 2027 года на 10 миллиардов рублей. Спрос составил 29,313 миллиарда рублей, средневзвешенная доходность - 9,45% годовых.
На втором аукционе Минфин разместил ОФЗ 29011 с погашением в январе 2020 года на 5 миллиардов рублей. Спрос составил 17,184 миллиарда рублей, средневзвешенная доходность - 14,29% годовых.
Помогла геополитика
Снижение геополитических рисков на фоне разговоров о возможном смягчении или отмене санкций против РФ обусловило рост интереса инвесторов к рублевым активам, отмечает Александр Ермак из компании "Регион". По его мнению, именно этот фактор обеспечил высокий спрос на аукционах ОФЗ в среду.
В Промсвязьбанке
"Укрепление российского рубля, которое происходит даже вопреки негативным тенденциям на рынке нефти, а также ожидания снижения ключевой ставки Банком России если не в конце текущего, то уж точно в начале следующего года, могут сформировать благоприятную конъюнктуру на вторичном рынке рублевых облигаций", - добавил Ермак.
Аналитики Райффайзенбанка отмечают, что успех аукционов Минфина был ожидаем. "Впрочем, некоторое снижение спроса на классические ОФЗ свидетельствует о том, что нерезидентов, желающих увеличить позицию на рынке ОФЗ, не так много, в то время как локальные инвесторы предпочитают занимать консервативную позицию. Текущая тактика Минфина по заимствованию на рынке госбумаг не способствует повышению ликвидности рынка (классических облигаций погашается больше, чем размещается)", - говорят в Райффайзенбанке.
Со своей стороны, аналитики ФГ "Уралсиб" считают приподнятое настроение на российских рынках малообоснованным, учитывая снижение цен на нефть марки Brent на 10% с начала месяца.
Повышенная инфляция отодвигает новый раунд смягчения политики ЦБ на более поздний срок, до уверенного роста ВВП пока далеко, а относительно крепкий рубль усложняет бюджетную ситуацию. Тем не менее, среднесрочный сценарий нормализации процентных ставок представляется практически неизбежным, если цена на нефть не упадет заметно ниже 40 долларов за баррель, оценивают в "Уралсибе".
"Исходя из этого, лучшей инвестицией на ближайшие 6–9 месяцев остаются длинные ОФЗ с фиксированным купоном. В краткосрочной же перспективе наш взгляд на сегмент госбумаг является нейтральным. Вполне возможна волатильность, связанная с вероятным подъемом ставки в США 16 декабря; вполне возможно дальнейшее падение цены на нефть и, соответственно, курса рубля; фактически неизбежно сезонное инфляционное давление, обусловленное ростом бюджетных расходов в ноябре–декабре", - считают в "Уралсибе".