Рубль: наравне с другими развивающимися рынками

В связи с празднованием Дня Благодарения в США торговая активность на российском рынке вчера была значительно ниже, чем обычно. Объем сделок в паре рубль-доллар на ММВБ составил всего 2.7 млрд долл. против исторического среднего значения в 5 млрд долл. Вслед за коррекцией цены Brent, опустившейся ниже 46 долл./барр., рубль открылся снижением и в течение первой половины сессии торговался в диапазоне 65.60–65.75 к доллару. Днем давление на нефтяном рынке возросло, что привело к скачку курса доллара до 66.00 в условиях низких объемов торгов. Снижение цен на нефть продолжалось и вечером. По итогам сессии баррель Brent подешевел на 1.5%, до 45.5 долл., однако рубль смог консолидироваться в районе 65.85, скорректировавшись, таким образом, всего на 0.4%. Аналогичную динамику показали и валюты других развивающихся рынков, индекс которых снизился на те же 0.4%. Хуже других по-прежнему смотрелись южноафриканский ранд и турецкая лира, потерявшие по итогам дня 1.1%. Сырьевые валюты ослабли на 0.3–0.4%. 

В понедельник российские компании платят налог на прибыль, так что сегодня последний день, когда рубль теоретически может получить поддержку со стороны экспортеров. По завершении уплаты налогов на первое место среди факторов, определяющих динамику рубля, вновь выйдет нефть. Однако перспективы нефтяного рынка в данный момент выглядят неоднозначно. Хотя объем коротких позиций на рынках Brent и WTI почти достиг предыдущих рекордных максимумов, на этой неделе поддержку ценам на нефть оказали события в Сирии и сообщения о готовности Саудовской Аравии сотрудничать с другими производителями нефти (в том числе и не членами ОПЕК) для стабилизации ситуации (и цен) на нефтяном рынке. В следующую пятницу состоится заседание ОПЕК, а поскольку исключить возможность сюрпризов со стороны картеля нельзя (пусть даже не столь существенных, как в ноябре 2014 г.), открывать короткие позиции по нефти сейчас может быть рискованно. С другой стороны, товарные запасы нефти в США продолжают расти. По данным Минэнерго, за последнюю отчетную неделю они увеличились до 488.3 млн барр., что всего на 2.6 млн барр. ниже достигнутого в апреле 80-летнего максимума. Как бы то ни было, мы полагаем, что в ближайшую неделю (до заседания ОПЕК) цена Brent останется в диапазоне 44–48 долл./барр., так как ввиду текущей неопределенности на рынке фонды наверняка займут более осторожную позицию.