Учитывая увеличение бюджетных расходов с приближением конца года, Банк России продолжает абсорбировать ликвидность из системы, стараясь удержать ставки денежного рынка на уровне ключевой. По окончании периода уплаты налогов регулятор почти вдвое сократил лимит в рамках операций недельного репо, предложив вчера банкам лишь 550 млрд руб. Спрос превысил 1.0 трлн руб., поэтому средства были размещены в полном объеме по средневзвешенной ставке 11.84%. Помимо этого, Банк России запланировал на 7 декабря аукцион по Положению 312-П с лимитом 400 млрд руб., в то время как банкам предстоит погасить обязательства перед регулятором на сумму 500 млрд руб. Наконец, Банк России объявил о ряде изменений в механизме усреднения резервов, которые вступят в силу в будущем году. В частности, график усреднения будет синхронизирован с операциями недельного репо, а периоды усреднения будут кратны 4-5 неделям. Это должно обеспечить устойчивый спрос на ликвидность в течение всего периода усреднения и уменьшить волатильность ставок денежного рынка.
Несмотря на сокращение лимита недельного репо, однодневная ставка валютного свопа продолжила снижаться, закрывшись на 10.10% (минус 74 бп), а ее средневзвешенное значение опустилось до 10.82% (минус 20 бп). Отметим, что ставка RUONIA в понедельник равнялась 11.3%, и если вчера она осталась вблизи этого уровня, то спред между ней и однодневной ставкой валютного свопа должен был сузиться почти до минус 100 бп. Падение ставки валютного свопа до уровня депозитной ставки может быть лишь признаком временного избытка ликвидности в системе, а в ином случае – тревожным сигналом, который определенно заслуживает внимания.
Вместе с тем банки увеличили до 104 млрд руб. объем привлечения в рамках операций репо с фиксированной ставкой. Депозиты Федерального казначейства также пользовались хорошим спросом: предложенные 50 млрд руб. были размещены в полном объеме, средневзвешенная ставка составила 11.09%. Кривая NDF сместилась вниз: трехмесячная ставка понизилась на 40 бп, до 11.15%, среднесрочные ставки - на 10–18 бп. Ставки кросс-валютных свопов практически не изменились, а ставки процентных свопов поднялись на 2–4 бп.
В разделе "Мнения" сайта Агентства экономической информации "ПРАЙМ" публикуются материалы, предоставленные аналитиками, трейдерами и экспертами российских и зарубежных компаний, банков, а также публикуются мнения собственных экспертов Агентства "ПРАЙМ". Мнения авторов по тому или иному вопросу, отраженные в публикуемых Агентством материалах, могут не совпадать с мнением редакции АЭИ "ПРАЙМ".
Авторы и АЭИ "ПРАЙМ" не берут на себя ответственность за действия, предпринятые на основе данной информации. С появлением новых данных по рынку позиция авторов может меняться.
Представленные мнения выражены с учетом ситуации на момент выхода материала и носят исключительно ознакомительный характер; они не являются предложением или советом по совершению каких-либо действий и/или сделок, в том числе по покупке либо продаже ценных бумаг. По всем вопросам размещения информации в разделе "Мнения" Вы можете обращаться в редакцию агентства: combroker@1prime.ru.