Хотя развитые рынки акций продолжили расти, глобальный «аппетит к риску» все же начал постепенно снижаться, на развивающихся площадках инвесторы фиксируют прибыли. Индексы S&P 500 и EUROSTOXX 600 завершили пять последних торговых дней ростом на 0,65% и 2,29% соответственно, тогда как MSCI EM снизился на 1,65%.
На повестке дня в ближайшие недели будут заседания центральных банков. На этой неделе состоится последнее в этом году заседание ЕЦБ, где может быть принято решение о расширении стимулирующих программ, аналогичных американской QE. Но в отличие от США, реакция рынка на решение ЕЦБ во многом будет зависеть от того, какие именно механизмы будут запущены и какие бумаги регулятор будет выкупать. Подобных мер ждут и от банка Японии, заседание которого завершится 18 декабря.
Главная интрига, какое решение примет ФРС США. С одной стороны, последние опросы указывают, что 74% аналитиков ждут повышения ставки на 25 б.п. в декабре, но, с другой, свежая статистика из США заставила усомниться в правильности таких ожиданий. Ноябрьский ISM PMI упал до уровня 48,1 пункта (ниже 50 означает спад) еще раз подтвердив наш тезис о том, что экономика США переходит к завершающей стадии цикла роста. Снижение обусловлено спадом выпуска и числа новых заказов (49,2 и 48,9 пунктов соответственно), только занятость росла (51,3 пункта). В корпоративном секторе это отразится в снижении рентабельности, так как низкая безработица стимулирует опережающий по отношению к другим индикаторам рост заработных плат.
Рынок акций США пока реагирует на это позитивно. Вероятно, инвесторы ожидают, что ФРС будет корректировать стратегию исходя из экономических реалий и темп повышения ставки будет не столь быстрым, как ожидалось ранее. Но в нынешних условиях низкие ставки не являются достаточным условием для роста рынка. В 2016 году «широкий» рынок будет не столь интересным, и инвестирование в американские акций потребует «точечного» подхода. В качестве альтернативы рынку США, мы видим европейский рынок акций, где ультрамягкая политика в совокупности с программой выкупа активов может простимулировать рост рынка акций.
В разделе "Мнения" сайта Агентства экономической информации "ПРАЙМ" публикуются материалы, предоставленные аналитиками, трейдерами и экспертами российских и зарубежных компаний, банков, а также публикуются мнения собственных экспертов Агентства "ПРАЙМ". Мнения авторов по тому или иному вопросу, отраженные в публикуемых Агентством материалах, могут не совпадать с мнением редакции АЭИ "ПРАЙМ".
Авторы и АЭИ "ПРАЙМ" не берут на себя ответственность за действия, предпринятые на основе данной информации. С появлением новых данных по рынку позиция авторов может меняться.
Представленные мнения выражены с учетом ситуации на момент выхода материала и носят исключительно ознакомительный характер; они не являются предложением или советом по совершению каких-либо действий и/или сделок, в том числе по покупке либо продаже ценных бумаг. По всем вопросам размещения информации в разделе "Мнения" Вы можете обращаться в редакцию агентства: combroker@1prime.ru.