Инвесторы любят круглые уровни. Развитие снижения по нефти как раз предоставило возможность говорить круглыми цифрами: Brent по $40, доллар – по 70 руб. Но главное, на что стоит обратить внимание – предыдущие экстремумы (минимум текущего года по доллар- рублю и минимум 2008 г по нефти) не обновлены. Соответственно, сохраняется надежда на стабилизацию ситуации и попытки реванша у «быков».
Однако, упоминая в одной строке и цену нефти в долларах, и значение пары доллар-рубль, невольно перемножаешь эти цифры, определяя ключевой для российского бюджета параметр – цена барреля в рублях. Получается 2800 руб. при заложенных в бюджет 3150 руб. Более низкие цены на «чёрное золото» предполагают повышенное давление на бюджет. По оценкам А.Силуанова, экстраполяция текущих экономических условий в разрезе цен на нефть и курса рубля на 2016 г. приведёт к недополучению бюджетом доходов в размере 2% ВВП. Соответственно, уже встаёт вопрос о возможных решениях данной проблемы. Самым очевидным представляется корректировка курса рубля в сторону его большей «дешевизны». Или же придётся задействовать средства резервных фондов, которые будут стремительно истощаться. Про секвестр расходной части бюджета в выборный год рассуждать сложно. Осознавая остроту стоящих проблем, можно рекомендовать покупку ETF на нефть. Или они вырастут в цене, или доллар прибавит относительно рубля, обеспечив положительную рублёвую доходность. С точки зрения защиты вложений с расчётом доходности в рублях – неплохой инструмент в настоящий момент.
Кажущаяся альтернатива – покупка акций российских нефтяных компаний в данном случае не лучший вариант. И главная причина тому – вновь возрастающие риски дополнительных налоговых изъятий. В частности, представители Минэнерго не исключают того, что дополнительное обложение ТЭК налогами может продолжиться и после 2016 г. Это касается и Газпрома, и нефтяных компаний. Поднятие темы фискальных изъятий из нефтегаза возвращает нас в сентябрь текущего года, когда рынок обвалился на 7% в течение недели после появления информации об инициативах Минфина. Сейчас ситуация может оказаться похожей.
В разделе "Мнения" сайта Агентства экономической информации "ПРАЙМ" публикуются материалы, предоставленные аналитиками, трейдерами и экспертами российских и зарубежных компаний, банков, а также публикуются мнения собственных экспертов Агентства "ПРАЙМ". Мнения авторов по тому или иному вопросу, отраженные в публикуемых Агентством материалах, могут не совпадать с мнением редакции АЭИ "ПРАЙМ".
Авторы и АЭИ "ПРАЙМ" не берут на себя ответственность за действия, предпринятые на основе данной информации. С появлением новых данных по рынку позиция авторов может меняться.
Представленные мнения выражены с учетом ситуации на момент выхода материала и носят исключительно ознакомительный характер; они не являются предложением или советом по совершению каких-либо действий и/или сделок, в том числе по покупке либо продаже ценных бумаг. По всем вопросам размещения информации в разделе "Мнения" Вы можете обращаться в редакцию агентства: combroker@1prime.ru.