В 2015 году экономика РФ покажет спад на 3,7%, в следующем - рост на 0,4%

Опубликован детальный отчет Росстата по ВВП за 3К15 – без сюрпризов. Ведомство подтвердило предварительную оценку сокращения ВВП на 4.1% г/г по итогам 3К15, что, как говорится в отчете, стало следствием главным образом существенного падения оборота розничной торговли (-9.1% г/г) и объемов строительства (-8% г/г). Только три сегмента экономики смогли избежать снижения в 3К15: сельское хозяйство (+1.2% г/г), ресурсный сектор (+0.8% г/г) и здравоохранение (нулевой рост). Остальная экономика продолжила снижаться. Помимо потребления, еще одним ключевым фактором слабой динамики стало снижение поступления чистых налогов (-5.6% г/г) – на этот фактор приходится третья крупнейшая доля ВВП (11.4%) после торговли и обрабатывающей промышленности.

Взгляд БКС: данные Росстата подтвердили уже известное - сокращение объемов производства в России связано, главным образом, с падением внутреннего потребления, которое, в свою очередь, стало результатом снижения цен на сырьевые товары, усугубленного желанием правительства сохранить свои резервы.

Анализ: Мы ожидаем дальнейшего сокращения экономики в ближайшие два квартала, прежде чем ВВП может начать демонстрировать некоторый рост, начиная со 2К16 и далее. Мы прогнозируем, что по итогам 2015 г. ВВП России снизится на 3.7% г/г, а в следующем году может показать прирост на 0.4% г/г.