Как и ожидалось, решение ЦБ оставить ключевую ставку неизменной на уровне 11% при сохранении мягкой риторики было нейтрально воспринято рынком ОФЗ. Более того, даже падение цен на нефть до $39/барр. (и ниже впоследствии) не вызвало сильного движения бумаг – кривая ограничилась ростом доходностей лишь на 2-3 бп.
В данный момент внимание рынка постепенно смещается к оценке влияния низких цен на нефть на бюджет и инфляцию. Очевидно, что низкие цены на нефть потенциально могут стать причиной более высокого дефицита бюджета около 5% ВВП при цене $40/барр. против базового сценария с дефицитом 3% ВВП при цене $50/барр. Однако, судя по последним сообщениям в прессе, наиболее вероятным ответом станет секвестр части расходов, а не активизация трат Резервного фонда или увеличение заимствований на локальном рынке. Подобное решение стало бы позитивным фактором для сдерживания инфляционного давления и оказало поддержку котировкам ОФЗ.
В разделе "Мнения" сайта Агентства экономической информации "ПРАЙМ" публикуются материалы, предоставленные аналитиками, трейдерами и экспертами российских и зарубежных компаний, банков, а также публикуются мнения собственных экспертов Агентства "ПРАЙМ". Мнения авторов по тому или иному вопросу, отраженные в публикуемых Агентством материалах, могут не совпадать с мнением редакции АЭИ "ПРАЙМ".
Авторы и АЭИ "ПРАЙМ" не берут на себя ответственность за действия, предпринятые на основе данной информации. С появлением новых данных по рынку позиция авторов может меняться.
Представленные мнения выражены с учетом ситуации на момент выхода материала и носят исключительно ознакомительный характер; они не являются предложением или советом по совершению каких-либо действий и/или сделок, в том числе по покупке либо продаже ценных бумаг. По всем вопросам размещения информации в разделе "Мнения" Вы можете обращаться в редакцию агентства: combroker@1prime.ru.