Стратегия-2016: рецессия или нет - заработать можно

Читать на сайте 1prime.ru

Мы ожидаем, что в 2016 г. российский рынок акций останется волатильным без явного тренда под давлением нестабильности нефтяных котировок и опасений продолжения рецессии на фоне стагнации корпоративных прибылей.

Целевой уровень по РТС на 12 мес. – 830, потенциал роста 9%, ДЕРЖАТЬ

- Прогноз снижен на 11% с 930 ввиду понижения прогнозов по ценам на сырье и курсу рубля

- Ожидается падение совокупной EBITDA в 2016 г. на 3% (базовый сценарий) до 22% (при цене Brent $45 за барр.)

Нефть – $45 за барр. означает продолжение рецессии – ВВП -1.7% в 2016 г.

- Новое дно в 2016 г.

Рыночно-нейтральная стратегия – ведущие дивидендные бумаги сгенерировали доходность 53% с начала года в $

- Российский рынок торгуется с DY 5.3% на 12 мес. против 3% для MSCI EM

- Доходность в 2008-15 гг. дивидендной корзины в январе-мае - 32%

- Аномальная доходность 17%

Высокая чувствительность секторов к макросценарию

- Выше рынка – истории роста, нейтрально – рублевые истории, ниже рынка – экспортеры

- Взгляд на банки и удобрения – в зависимости от макросценария

Консенсус-прогноз по прибыли – вновь излишне оптимистичен

- Снижение чистой прибыли в 2015 г. всего на 12% и рост на 8% в следующем году – ожидаем понижений

Дисконты России к развивающимся и мировым рынкам сузились

- Торгуется вблизи 10-летних средних уровней, несмотря на падение корпоративных прибылей.

В разделе "Мнения" сайта Агентства экономической информации "ПРАЙМ" публикуются материалы, предоставленные аналитиками, трейдерами и экспертами российских и зарубежных компаний, банков, а также публикуются мнения собственных экспертов Агентства "ПРАЙМ". Мнения авторов по тому или иному вопросу, отраженные в публикуемых Агентством материалах, могут не совпадать с мнением редакции АЭИ "ПРАЙМ".

Авторы и АЭИ "ПРАЙМ" не берут на себя ответственность за действия, предпринятые на основе данной информации. С появлением новых данных по рынку позиция авторов может меняться.

Представленные мнения выражены с учетом ситуации на момент выхода материала и носят исключительно ознакомительный характер; они не являются предложением или советом по совершению каких-либо действий и/или сделок, в том числе по покупке либо продаже ценных бумаг. По всем вопросам размещения информации в разделе "Мнения" Вы можете обращаться в редакцию агентства: combroker@1prime.ru.

Обсудить
Рекомендуем