Конец декабря – время подводить предварительные итоги года на фондовом рынке. Можно констатировать, что монетарное стимулирование в Европе привело к тому, что интерес инвесторов переместился от американских к европейским акциям. За год американский индекс DOW Jones снизился на 1.5%, а немецкий и французские фондовые индексы прибавили по 9%. В следующем году, возможно, интерес сместится от европейских акций к активам развивающихся стран. Пока же за год индекс развивающихся рынков MSCI Emerging Markets (EEM) снизился на 19% (по отношению к закрытию прошлого года). Зато российский индекс MSCI Emerging Markets (EEM) находится на уровне закрытия прошлого года. Несмотря на продолжающийся обвал цен на сырье (сказалось снижение геополитической напряженности).
2016-й год будет не менее сложным для развивающихся рынков. Основные риски – замедление экономики Китая и последствия ужесточения денежно-кредитной политики ФРС для глобальных рынков. Япония и ЕЦБ в следующем году продолжат программу монетарного стимулирования. В США ожидается рост экономики на 2.5%, что является лучшим показателем среди развитых стран. На этом фоне ожидается продолжение роста корпоративных доходов, повышение дивидендов и расширение программ обратного выкупа. Следующий год в США выборный, а, как правило, в год выборов президента США фондовый рынок не испытывает потрясений.
В следующем году индекс ММВБ имеет все шансы показать рост до 1900 пунктов. Экономика продолжит медленно адаптироваться к низким сырьевым ценам. Прибыли большинства российских компаний, входящих в индекс ММВБ продолжат сокращаться, пока не начнет восстанавливаться ВВП страны.
На прошедшей неделе на большинстве ведущих торговых площадок Европы и США было затишье, а в конце недели многие площадки были закрыты по случаю рождественских праздников. Статистики и корпоративных событий было крайне мало, а новостной фон нейтральный, по этой причине поводы для резких колебаний на рынках отсутствовали.
В начале недели вышли финальные данные по ВВП США за 3-й квартал, которые оказались лучше ожиданий. Также были опубликованы данные по товарам длительного пользования в ноябре и индекс потребительского самочувствия в декабре, которые также оказались лучше ожиданий.
Рынок долга
Активность на западных рынках на прошлой неделе была крайне низкой в связи с празднованием католического Рождества. В отсутствие ориентиров с внешних рынков доходности ОФЗ снизились на 5-10 б.п. на среднем участке до 10.15%-10.30% и на 3-5 б.п. на дальнем конце до 9.55%-9.60%.
В преддверии длинных выходных мы наращивали долю бумаг первого и второго эшелона с купоном, дающим премию к ставке рефинансирования в 50-60 б.п. (Магнит БО-10, ОГК-2 001P-01R, Акрон БО-03).
В разделе "Мнения" сайта Агентства экономической информации "ПРАЙМ" публикуются материалы, предоставленные аналитиками, трейдерами и экспертами российских и зарубежных компаний, банков, а также публикуются мнения собственных экспертов Агентства "ПРАЙМ". Мнения авторов по тому или иному вопросу, отраженные в публикуемых Агентством материалах, могут не совпадать с мнением редакции АЭИ "ПРАЙМ".
Авторы и АЭИ "ПРАЙМ" не берут на себя ответственность за действия, предпринятые на основе данной информации. С появлением новых данных по рынку позиция авторов может меняться.
Представленные мнения выражены с учетом ситуации на момент выхода материала и носят исключительно ознакомительный характер; они не являются предложением или советом по совершению каких-либо действий и/или сделок, в том числе по покупке либо продаже ценных бумаг. По всем вопросам размещения информации в разделе "Мнения" Вы можете обращаться в редакцию агентства: combroker@1prime.ru.