Монетарная политика ФРС станет одной из главных движущих сил на глобальных рынках. В настоящий момент мы склоняемся к более медленному повышению базовой ставки и согласны со многими экспертами США, что поставленные цели (1,4%) до 2016 г. выглядят очень оптимистичными.
В Европейском союзе основная задача остается прежней – достижение целевых уровней инфляции. ЕЦБ продолжит использовать все располагаемые им инструменты для стимулирования экономики.
Правительство КНР и НБК будут придерживаться стимулирующей политики, используя монетарные и фискальные маневры. Низкая инфляция позволяет Банку Китая проводить различные меры без риска перегрева экономики
Восстановление внутреннего спроса в РФ ограничено до середины 2016 г. и во многом будет связано с возможностью Банка России продолжать нормализацию монетарной политики. Ключевая процентная ставка к концу года составит 8-9%, при годовой инфляции 7,8-8,5%. Курс доллара составит 57-63 рублей, при цене на нефть 55-60 долл./барр.
Избыток на рынке нефти будет постепенно сокращаться за счет снижения добычи вне ОПЕК и роста спроса; баланс может быть достигнут уже в 3-4 кв. Риски замедления развивающихся экономик преувеличены. Валютный фактор может сыграть в пользу сырьевых рынков в 2016 г. Ожидаем Brent на уровне 55-60 долл. к концу года.
Ситуация останется тяжелой для черных металлургов, в наилучшей форме – рынок никеля.
Целевой уровень индекса ММВБ на конец 2016 г. – 2120 п., индекса РТС – 1070 п. Наш модельный портфель на 2016 г. включает: ЛУКОЙЛ, Газпром нефть, Норникель, АЛРОСА, ОГК-2, Энел Россия, Э.ОН Россия, Интер РАО, МТС, ФосАгро, ДИКСИ, Сбербанк преф.
Ключевая процентная ставка к концу года в базовом сценарии составит 8-9%. Однако внешнеэкономическая конъюнктура пока ограничивает потенциал снижения в 2016 г., из-за чего существует риск сохранения ставки на двузначном уровне.
С учетом прогнозируемого нами роста нефтяных котировок к концу 2016 г. мы ожидаем увидеть пару доллар/рубль на уровне 57-63 руб.
Рублевые еврооблигации – наши фавориты. Долларовые еврооблигации – наши аутсайдеры. Государственные выпуски имеют большие шансы остаться под ключевой ставкой РФ до середины года. Локальные выпуски – ставка на среднесрочные ОФЗ и облигации первого эшелона.
В разделе "Мнения" сайта Агентства экономической информации "ПРАЙМ" публикуются материалы, предоставленные аналитиками, трейдерами и экспертами российских и зарубежных компаний, банков, а также публикуются мнения собственных экспертов Агентства "ПРАЙМ". Мнения авторов по тому или иному вопросу, отраженные в публикуемых Агентством материалах, могут не совпадать с мнением редакции АЭИ "ПРАЙМ".
Авторы и АЭИ "ПРАЙМ" не берут на себя ответственность за действия, предпринятые на основе данной информации. С появлением новых данных по рынку позиция авторов может меняться.
Представленные мнения выражены с учетом ситуации на момент выхода материала и носят исключительно ознакомительный характер; они не являются предложением или советом по совершению каких-либо действий и/или сделок, в том числе по покупке либо продаже ценных бумаг. По всем вопросам размещения информации в разделе "Мнения" Вы можете обращаться в редакцию агентства: combroker@1prime.ru.