ОФЗ: волатильное начало года

Читать на сайте 1prime.ru

Возвращение на рынок локальных игроков не смогло оказать значимой поддержки котировкам ОФЗ. С самого утра понедельника длинные выпуски упали в цене на 1.0 пп, а среднесрочные подешевели на 0.4–0.6 пп. Днем ситуация ненадолго стабилизировалась благодаря сильному, но непродолжительному всплеску локального спроса, однако затем снижение возобновилось. Вечером давление возросло, и в условиях низких торговых объемов коррекция ускорилась. По итогам дня долгосрочные облигации потеряли в цене 2.0 пп, в том числе ОФЗ-26212 закрылся на уровне 80.50. Наиболее длинные из среднесрочных выпусков подешевели на 1.2–1.6 пп, а короткие бумаги опустились в цене на 0.4–0.8 пп. Доходности повысились на 45–50 бп, в дальней части кривой преодолев отметку 10%. 

Несмотря на то что за последнее время спред на отрезке 2 года–10 лет заметно вырос (с минус 70 бп в декабре до минус 40 бп в настоящее время), наклон кривой остается отрицательным. Однако, на наш взгляд, наклон кривой продолжит расти, учитывая, что опубликованный Минфином график размещения ОФЗ на 1к16 предусматривает значительное увеличение предложения бумаг в ее долгосрочном сегменте. В первом квартале Минфин планирует разместить ОФЗ на общую сумму 250 млрд руб., из которых 70 млрд руб. составят бумаги сроком обращения больше 10 лет. Если учесть, что в 4к15 длинных облигаций было продано лишь на 40 млрд руб., а до этого Минфин вообще старался не размещать долгосрочные инструменты, новый план предполагает заметный рост предложения новых длинных облигаций, что должно несколько улучшить ситуацию с нехваткой бумаг на рынке.

В разделе "Мнения" сайта Агентства экономической информации "ПРАЙМ" публикуются материалы, предоставленные аналитиками, трейдерами и экспертами российских и зарубежных компаний, банков, а также публикуются мнения собственных экспертов Агентства "ПРАЙМ". Мнения авторов по тому или иному вопросу, отраженные в публикуемых Агентством материалах, могут не совпадать с мнением редакции АЭИ "ПРАЙМ".

Авторы и АЭИ "ПРАЙМ" не берут на себя ответственность за действия, предпринятые на основе данной информации. С появлением новых данных по рынку позиция авторов может меняться.

Представленные мнения выражены с учетом ситуации на момент выхода материала и носят исключительно ознакомительный характер; они не являются предложением или советом по совершению каких-либо действий и/или сделок, в том числе по покупке либо продаже ценных бумаг. По всем вопросам размещения информации в разделе "Мнения" Вы можете обращаться в редакцию агентства: combroker@1prime.ru.

Обсудить
Рекомендуем