Ситуация на межбанковском рынке вчера не изменилась. Бюджет продолжает снабжать систему ликвидностью, при этом за счет сезонного сокращения наличных денег в обращении к общему объему ликвидности с начала года добавилось около 0.6 млрд руб. В связи с этим задолженность банков перед ЦБ РФ по кредитам 312-П (рефинансирование под залог кредитов) вчера сократилась на 125 млрд руб., до 1.5 трлн руб. Общий объем задолженности перед регулятором в результате опустился ниже 1.9 трлн руб. Как мы уже отмечали, на наш взгляд, этот процесс будет продолжаться, если только не изменится подход к финансированию дефицита бюджета. Соответственно, ставки денежного рынка будут и дальше смещаться от верхней (11–12%) к нижней (10–11%) части коридора. Поэтому неудивительно, что ставка RUONIA всю эту неделю держится ниже 11%. Однодневная ставка валютного свопа вчера закрылась на 10.90% (+60 бп), ее средневзвешенное значение не изменилось, составив 10.39%.
Между тем вчера банки также привлекли 333 млрд руб. в рамках операций однодневного репо постоянного действия, что приблизительно соответствует показателю среды. Мы полагаем, что объем операций репо с Банком России вряд ли когда-нибудь сократится до нуля (если только регулятор сам не сократит лимиты), поскольку из-за неравномерного распределения ликвидности в системе, вызванного структурной фрагментированностью межбанковского рынка, данный инструмент стал неотъемлемой частью инфраструктуры рынка ОФЗ.
Ставки NDF вчера снизились приблизительно на 10 бп на ближнем отрезке кривой, при этом 6-месячная опустилась до 10.48%. Длинные ставки кросс-валютного свопа завершили сессию ниже на 20 бп, 2-летняя ставка закрылась на 10.1%. Кривая процентного свопа сместилась аналогичным образом, поэтому базис остался практически на прежнем уровне.
ОФЗ: еще один день роста
Рынок ОФЗ вчера вновь закрылся в плюсе при высокой торговой активности. Длинные выпуски с фиксированным купоном прибавили в цене около 0.7 пп, среднесрочные подорожали на 0.3–0.5 пп. Доходности снизились почти одинаково по всей длине кривой (−13 бп), в результате длинные бумаги закрылись на уровне 10.1–10.2%.
В разделе "Мнения" сайта Агентства экономической информации "ПРАЙМ" публикуются материалы, предоставленные аналитиками, трейдерами и экспертами российских и зарубежных компаний, банков, а также публикуются мнения собственных экспертов Агентства "ПРАЙМ". Мнения авторов по тому или иному вопросу, отраженные в публикуемых Агентством материалах, могут не совпадать с мнением редакции АЭИ "ПРАЙМ".
Авторы и АЭИ "ПРАЙМ" не берут на себя ответственность за действия, предпринятые на основе данной информации. С появлением новых данных по рынку позиция авторов может меняться.
Представленные мнения выражены с учетом ситуации на момент выхода материала и носят исключительно ознакомительный характер; они не являются предложением или советом по совершению каких-либо действий и/или сделок, в том числе по покупке либо продаже ценных бумаг. По всем вопросам размещения информации в разделе "Мнения" Вы можете обращаться в редакцию агентства: combroker@1prime.ru.