На прошлой неделе российский долговой рынок, несмотря на начавшееся было снижение нефтяных котировок, торговался относительно стабильно. Качественные корпоративные бумаги если и скорректировались, то лишь незначительно. Рынок локальных бондов также торговался вслед за нефтяными ценами. И если по итогам прошлой недели доходность бенчмаркового ОФЗ 26207 выросла на ~10 б.п**, то уже сегодня утром бумага отыграла все потери, открывшись на уровне 10,05%** годовых, вновь угрожая привести кривую доходности в состояние инверсии.
Но были и исключения. Настоящими «лузерами» прошлой недели стали выпуски Сбербанк-23/24, потерявшие до 6 пунктов в цене. Давление на них оказал новостной фон вокруг Deutsche Bank и его субординированных облигаций, которые резко просели из-за сообщений о финансовых проблемах в этом (и, по слухам, не только в этом) банке. Однако пятничное объявление того же Deutsche Bank о выкупе своих бондов несколько рассеяло опасения инвесторов. Да и в целом на рынках пятница стала разворотным днем, спрос на риск частично вернулся, цены на нефть двинулись вверх, доходности казначейских облигаций и драгметаллов – вниз.
Мы по-прежнему достаточно позитивно смотрим на перспективы российского рынка, полагая, что дальнейшая динамика нефти будет скорее положительной. Дефицит российских долларовых бумаг – это не просто слова, а реальность, а перспективы снижения ставки ЦБ РФ становятся тем более явными, чем ниже идет инфляция потребительских цен, в том числе из-за эффекта базы и стабилизации недельных показателей роста цен в пределах 0,2%, несмотря на турецкое эмбарго и сильное ослабление рубля в последние месяцы. Рекомендация покупать российские активы на коррекциях остается в силе.
В части рублевых облигаций мы по-прежнему рекомендуем флотеры ОФЗ 29006, в части евробондов – рекомендуем присмотреться к длинным бумагам Сбербанка, Металлоинвест-20, а также в качестве агрессивной идеи – к Евраз-18, который при скромной дюрации предлагает доходность в районе 8%** годовых.
В разделе "Мнения" сайта Агентства экономической информации "ПРАЙМ" публикуются материалы, предоставленные аналитиками, трейдерами и экспертами российских и зарубежных компаний, банков, а также публикуются мнения собственных экспертов Агентства "ПРАЙМ". Мнения авторов по тому или иному вопросу, отраженные в публикуемых Агентством материалах, могут не совпадать с мнением редакции АЭИ "ПРАЙМ".
Авторы и АЭИ "ПРАЙМ" не берут на себя ответственность за действия, предпринятые на основе данной информации. С появлением новых данных по рынку позиция авторов может меняться.
Представленные мнения выражены с учетом ситуации на момент выхода материала и носят исключительно ознакомительный характер; они не являются предложением или советом по совершению каких-либо действий и/или сделок, в том числе по покупке либо продаже ценных бумаг. По всем вопросам размещения информации в разделе "Мнения" Вы можете обращаться в редакцию агентства: combroker@1prime.ru.