Вчера Яндекс (YNDX US – ДЕРЖАТЬ) объявил о подписании рамочного соглашения с компанией Krasnaya Roza 1875 Limited (KR1875) о покупке бизнес-центра «Красная Роза», в котором располагается штаб квартира Яндекса. Комплекс занимает 7 га в центре Москвы и включает в себя семь зданий с офисными помещениями класса «А» и «В» общей площадью 80 тыс. кв. м, из которой Яндексом в настоящее время используется 65%. Яндекс планирует продолжать сдавать оставшиеся площади сторонним арендаторам и намерен отдать управление комплексом на аутсорсинг.
Сделка предполагает выпуск новых акций Яндекса
Яндекс выпустит в пользу KR1875 12,9 млн собственных акций в обмен на 100% в специально созданной компании, которая получит право собственности на офисный центр и примет на себя 490 млн долл. долговых обязательств. Ожидается, что сделка будет закрыта в октябре. По текущей цене акций сделка предполагает оценку актива приблизительно на уровне 8 200 дол. за квадратный метр, что, на наш взгляд, довольно много. По оценке компании, положительный эффект на уровне рентабельности по EBITDA может достичь 600 б.п., учитывая экономию на аренде. В настоящее время Яндекс арендует помещения по контракту, номинированному в долларах, что оказывает существенное негативное влияние на рентабельность.
Неоднозначная сделка
Соглашение с KR1875 позволит Яндексу добиться экономии на арендных расходах, но цена выглядит достаточно высокой. Широкомасштабные инвестиции в недвижимость могут быть неоднозначно восприняты инвесторами, рассматривающими Яндекс прежде всего как интернет-компанию, даже при том что его финансовое положение остается устойчивым, учитывая большой остаток денежных средств на балансе. Соответственно, новость может привести к давлению на котировки акций Яндекса. Мы рекомендуем ДЕРЖАТЬ акции компании.
В разделе "Мнения" сайта Агентства экономической информации "ПРАЙМ" публикуются материалы, предоставленные аналитиками, трейдерами и экспертами российских и зарубежных компаний, банков, а также публикуются мнения собственных экспертов Агентства "ПРАЙМ". Мнения авторов по тому или иному вопросу, отраженные в публикуемых Агентством материалах, могут не совпадать с мнением редакции АЭИ "ПРАЙМ".
Авторы и АЭИ "ПРАЙМ" не берут на себя ответственность за действия, предпринятые на основе данной информации. С появлением новых данных по рынку позиция авторов может меняться.
Представленные мнения выражены с учетом ситуации на момент выхода материала и носят исключительно ознакомительный характер; они не являются предложением или советом по совершению каких-либо действий и/или сделок, в том числе по покупке либо продаже ценных бумаг. По всем вопросам размещения информации в разделе "Мнения" Вы можете обращаться в редакцию агентства: combroker@1prime.ru.