В отсутствие торгов на глобальных площадках активность в ОФЗ будет низкой

В пятницу ОФЗ на среднем участке консолидировались, в то время как в длине под конец дня усилилась коррекция следом за снижением нефтяных котировок. Впрочем, подобная реакция была ожидаема после активного роста в предыдущие дни, когда гособлигации протестировали в доходности отметку 10%. В итоге, длинные ОФЗ в цене снизились на 40-70 б.п. Среднесрочные госбонды были в доходности на уровне 10-10,1%, дальний конец кривой ОФЗ – 9,95-10%. В целом, с дисконтом к ключевой ставке ЦБ 90-100 б.п. ОФЗ, на наш взгляд, пока выглядят дорого, если не будет поддержки со стороны нефтяных цен. При этом на сырьевых площадках сохраняется повышенная волатильность, которая может по-прежнему удержать ЦБ от смягчения ДКП на мартовской заседании, хотя среднесрочно в текущих котировках рынок закладывает возможность снижения ставки.

Сегодня активность на первичном рынке поддержит Металлоинвест, который за час планирует собрать книгу заявок на выпуск серии БО-07 объемом 5 млрд руб. Размещение облигаций назначено на 25 февраля. Вчера book-building по новым бондам провел Русфинанс банк, установив ставку 1-го купона по облигациям серии БО-12 объемом 5 млрд руб. в размере 11,65% годовых, что соответствует доходности 11,99% годовых к оферте 1 год. В целом, при данных уровнях выпуск на вторичном рынке выглядит не столь интересно, в том числе в сравнении с собственным торгующимися выпусками с доходностью 12-12,3% годовых на отрезке дюрации до 1 года.