Набраться терпения и ждать прилета "черных лебедей"

В пятницу индекс ММВБ показал положительную динамику. Покупки на текущих уровнях могут и не принести прибыли (по крайне мере краткосрочным инвесторам). Цены на нефть пока не могут пробить отметку 36,25 долларов, а индекс развивающихся рынков MSCI Emerging Markets (EEM)  слаб с технической точки зрения. На прошлой неделе он вплотную подошел к понижательному тренду, начало которому было положено в мае прошлого года. Нет никаких гарантий, что этот тренд в ближайшее время будет пробит.

Ждем негативного открытия. Обстановка вокруг развивающихся рынков сложилась не очень благостная. На прошлой неделе третье агентство Moody's Investors Service  из большой тройки рейтинговых агентств понизило рейтинг облигаций Бразилии и рейтинг эмитента до спекулятивного «Ba2» с «Baa3», изменив прогноз на «негативный». На финансовой встрече G20 в Шанхае было объявлено о мерах восстановления мировой экономики. Представители G20 считают, что необходимо прибегнуть к использованию монетарных и фискальных инструментов, которые поддержат экономическую ситуацию, а затем запустить структурные реформы. Здорово, если экономические власти выведут мировую экономику из режима постепенного замедления, но инвесторы будут судить по результатам. По данным расшифровки самописцев, пилот самолета A-320  Андреас Лубитц, направивший самолет в склон горы,  в последние секунды полета передумал и пытался перевести его в режим набор высоты, но времени на это не хватило. Нельзя сказать, что ситуация в экономике находится каждую секунду под полным контролем министров финансов. Сейчас во многих странах предстоят выборы, а идея структурных реформ не очень популярна у политиков, которые не хотят терять очки в предвыборной гонке.

Цены на золото в пятницу снизились на 1,29%. Лично я бы золото на текущих уровнях не покупал – перед тем, как движение котировок наверх продолжится, оно сильно потреплет нервы инвесторам. Слишком много инвесторов «бегут» в одном направлении. За последние три недели в «желтый металл» было вложено 5,8 млрд долларов – это самый большой трехнедельный приток с июня 2009 года! Слишком много аналитиков стало смотреть на золото позитивно в тот момент, когда на недельных графиках цены близки к перекупленности. К примеру, ранее  аналитики Deutsche Bank прогнозировали падение золота ниже 1000 долларов за унцию к четвертому кварталу этого года (на фоне увеличения ставок ФРС). Сейчас аналитики считают, что уровень четвертого квартала 2015 года является минимумом для цен на золото. В пятничной заметке аналитики Deutsche Bank сообщили, что они повысили свой прогноз по золоту на четвертый квартал этого года на 26% до 1230 долларов за унцию. Правда, они предупредили, что инвесторам, купившим золото, следует запастись терпением. «Инвесторам необходимо применять тактическое мышления при определении уровня покупки золота», – говорится в записке.  «Обычно цены на золото выше в первом квартале года, но ожидаются некоторые сезонные снижения, так что будут более выгодные моменты для покупки во втором и третьем квартале».

График цены на золото и золотых ETF говорят не в пользу покупки на текущих уровнях. К примеру, график фонда ETF Van Eck Merk Gold Trust (OUNZ) на прошлой неделе тестировал понижательный тренд, начало которому было положено в июле 2014 года. Золото купили в последние недели многие инвесторы, но не все из них осознали, что золото - актив с нулевой доходностью. Пока инфляция в промышленно развитых странах находится на низком уровне, громких корпоративных дефолтов в США не происходит, банки в Китае не лопаются, резкой девальвации юаня не произошло. Так что придется купившим золото набраться терпения и ждать прилета «черных лебедей». Мое мнение заключается в том, что "черные лебеди" все же прилетят, и в этом году котировки золота продолжат рост.

Индекс MSCI Russia Capped (ERUS) в пятницу снизился на 2.58%. Очередная неудачная попытка «быков» пробить январские максимумы, не дожидаясь ралли на рынке нефти. Есть у «нефтебыков» план, как поднять котировки нефти, не дожидаясь момента, когда спрос и предложение будут сбалансированы? Прорыв «быками» технического сопротивления 36,25 долларов приведет к росту котировок до 39 или до 42 долларов. Я пока вижу, что рынок нефти не очень сильный. После выхода данных от Baker Hughes, которые показали, что количество действующих буровых в США снижается десятую неделю подряд, трейдеры, играющие на повышение, не решились на штурм отметки 36,25 доллара.