ЦБ повышает для банков стоимость клиентских обязательств в валюте

Накануне длинных праздников банки успели пополнить свои запасы рублевой ликвидности: в пятницу совокупные остатки кредитных организаций на корсчетах и депозитах в ЦБ увеличились на 86 млрд руб. При этом задолженность сектора перед регулятором почти не изменилась, и даже, наоборот, часть игроков сократила свой долг перед ЦБ по операциям РЕПО с фиксированной ставкой, правда всего на 8,4 млрд руб.

Стоит отметить, что в пятницу регулятор объявил о повышении (с 1-го апреля) нормативов обязательных резервов по валютным обязательствам банков на 1 п.п. — до 5,25%. Повышение коснулось нормативов по обязательствам перед юридическими лицами и пока обошло стороной обязательства перед частными клиентами. Целью решения ЦБ является сокращение доли валютных обязательств в пассивах банков на фоне фундаментального снижения потребностей в валюте. В целом, решение выглядит весьма актуальным, так как на 1 февраля 2016 г. валютная составляющая в объеме привлеченных банками средств на счетах и депозитах от юридических лиц «перешагнула» через отметку в 50% — впервые с февраля 2015 г. В то же время мы отмечаем, что заявления и политика ЦБ по сокращению доли валютных пассивов банков сопровождается тем, что регулятор пока в полном размере позволяет рефинансировать банкам их валютный долг по операциям РЕПО, хотя и уже на более короткий срок (задолженность по «старым» годовым аукционам рефинансируется «новой» ликвидностью с одномесячных аукционов).

В течение вчерашнего дня цена марки Brent на рынке нефти забиралась выше 41 долл. за баррель, однако после этого скорректировалась ниже 40 долл. за баррель. В свою очередь, 8-го числа российский валютный рынок отдыхал, поэтому рубль по сути не получил никакой поддержки от достигнутых ценой на нефть высот. Сегодня с утра пара доллар/рубль к концу первого часа торгов находилась на отметке в 72,5 руб., однако если котировки нефти сохранят позиции выше 40 долл. за баррель, рубль имеет все шансы для продвижения в сторону 70 против доллара.

Относительно благоприятные внешние условия для рубля подкрепляются и повышенным спросом на рублевую ликвидность со стороны отдельных участников на внутреннем рынке. Банк России продолжает постепенно сокращать лимиты по своим инструментам предоставления ликвидности на фоне сохраняющегося притока в банковскую систему бюджетных средств. В частности, на предстоящей неделе банкам предстоит вернуть регулятору порядка 400 млрд руб. по трехмесячным кредитам под залог нерыночного обеспечения. При этом на новом аукционе, прошедшем в четверг, ЦБ позволил рефинансировать лишь 50 млрд руб. Кроме того, до начала очередного налогового периода банкам предстоит вернуть порядка 220 млрд руб. по депозитам Внешэкономбанка. Все вышеперечисленные события могут подстегнуть спрос на рублевую ликвидность среди участников рынка, до которых не доходят средства по бюджетному каналу.