Тон задавали нерезиденты, с самого утра начавшие довольно активно продавать длинные бумаги. Во второй половине дня давление постепенно распространилось и на другие сегменты. По итогам дня доходности в дальней части кривой повысились на 6–7 бп, почти достигнув отметки 9.4%, в средней части их рост составил 2–5 бп. Факторы, которые в последнее время оказывали поддержку рынку, постепенно сходят на нет, так что, на наш взгляд, высока вероятность дальнейшей коррекции в ОФЗ с фиксированным купоном, особенно учитывая риск роста предложения облигаций в среднесрочной перспективе. Помимо этого, улучшение аппетита к риску на других развивающихся рынках может ограничить приток инвестиций в ОФЗ, которые на текущих уровнях уже не выглядят дешевыми.
По итогам заседания на этой неделе Банк России, как мы полагаем, оставит ключевую ставку без изменений, но может понизить ее в апреле. Правда, согласно нашим оценкам, рынок уже сейчас закладывает снижение ключевой ставки более чем на 150 бп. Между тем длинные выпуски с плавающим купоном и индексируемый на инфляцию ОФЗ-52001 на текущих уровнях также не выглядят особенно привлекательными с фундаментальной точки зрения.
В разделе "Мнения" сайта Агентства экономической информации "ПРАЙМ" публикуются материалы, предоставленные аналитиками, трейдерами и экспертами российских и зарубежных компаний, банков, а также публикуются мнения собственных экспертов Агентства "ПРАЙМ". Мнения авторов по тому или иному вопросу, отраженные в публикуемых Агентством материалах, могут не совпадать с мнением редакции АЭИ "ПРАЙМ".
Авторы и АЭИ "ПРАЙМ" не берут на себя ответственность за действия, предпринятые на основе данной информации. С появлением новых данных по рынку позиция авторов может меняться.
Представленные мнения выражены с учетом ситуации на момент выхода материала и носят исключительно ознакомительный характер; они не являются предложением или советом по совершению каких-либо действий и/или сделок, в том числе по покупке либо продаже ценных бумаг. По всем вопросам размещения информации в разделе "Мнения" Вы можете обращаться в редакцию агентства: combroker@1prime.ru.