Для рублевых облигаций основной темой останется ситуация на рынке нефти

Читать на сайте 1prime.ru

Вчера для долгового рынка сложилась благоприятная конъюнктура. Большой поток позитивных новостей со стороны глобальных рынков оказывает положительное влияние на стоимость рублевого долга. Факторами поддержки стали неплохие макроэкономические данные в Китае и сохраняющийся рост нефтяных котировок сорта Brent (1,8%). Правда мы заметили, что активность покупателей на рынке углеводородов возобновилось по мере открытия американских площадок. Инвесторы, по всей видимости, надеются на результативный исход встречи основных добывающих стран в Дохе. Однако некоторые респонденты и мы, в частности, полагаем, что международные игроки чрезмерно закладывают высокие ожидания от итогов встречи. Согласно нашим расчетам, количество длинных позиций с избытком превышает короткие, то есть существует риск спекулятивного «отката» вниз (около 10-15%). Подобный сценарий вероятен, если инвесторы будут разочарованы 18 апреля (встреча намечен на 17 апреля). 

К концу торгового дня ОФЗ демонстрировали смешанные результаты (+/-2 бп. YTM) Денежные потоки распределяются неравномерно, несмотря на комплекс положительных факторов. Фундаментальная переоцененность является ключевым аргументом в пользу сохранения кривой выше 9% годовых. Активность на первичном рынке и предложение заемщиков длинных облигаций переориентировало крупных российских покупателей в корпоративный сегмент, что снизило неоправданное ралли в федеральном доле.

Прогноз. Для рублевых облигаций основной темой останется ситуация на рынке нефти. В последнее время углеводороды довольно сильно подорожали, тогда как мировые индексы восстановились чуть менее агрессивно, поэтому вероятность коррекции котировок нефти набирает обороты. Однако оптимизм на сырьевом рынке может быть поддержан в случае сильной макроэкономической статистики Китая. В ближайшие несколько дней ожидаются результаты по торговому балансу, промышленному производству, инвестициям в основной капитал и ВВП.

В разделе "Мнения" сайта Агентства экономической информации "ПРАЙМ" публикуются материалы, предоставленные аналитиками, трейдерами и экспертами российских и зарубежных компаний, банков, а также публикуются мнения собственных экспертов Агентства "ПРАЙМ". Мнения авторов по тому или иному вопросу, отраженные в публикуемых Агентством материалах, могут не совпадать с мнением редакции АЭИ "ПРАЙМ".

Авторы и АЭИ "ПРАЙМ" не берут на себя ответственность за действия, предпринятые на основе данной информации. С появлением новых данных по рынку позиция авторов может меняться.

Представленные мнения выражены с учетом ситуации на момент выхода материала и носят исключительно ознакомительный характер; они не являются предложением или советом по совершению каких-либо действий и/или сделок, в том числе по покупке либо продаже ценных бумаг. По всем вопросам размещения информации в разделе "Мнения" Вы можете обращаться в редакцию агентства: combroker@1prime.ru.

Обсудить
Рекомендуем