НОВАТЭК сегодня отчитался за 1К16 по МСФО. Отчет о прибылях и убытках оказался чуть лучше ожиданий за счет хорошего роста добычи нефти. Сделка с SRF улучшила долговую позицию компании, свободный денежный поток – на высоком уровне.
Добыча нефти поспособствовала росту рентабельности
НОВАТЭК нарастил добычу жидких углеводородов на 61% г/г в 1К16 благодаря добыче нефти с Ярудейского месторождения, имеющего льготу по НДПИ, что оказало поддержку и выручке, и рентабельности. Выручка увеличилась на 6% кв/кв до 140 млрд руб., при этом доля выручки от жидких углеводородов достигла 56%. EBITDA консолидированных предприятий составила 51 млрд руб., поставив очередной квартальный рекорд. Чистой прибыли помог доход НОВАТЭКа и ассоциированных компаний от курсовых разниц, а также поступление 73 млрд руб. от продажи доли в Ямал СПГ. Отметим, что даже без учета этого дохода, чистая прибыль НОВАТЭКа составила внушительные 58 млрд руб., увеличившись в четыре раза в поквартальном сопоставлении.
Сильный балансовый отчет, локальный пик долга пройден
Благодаря денежным средствам, полученным от Фонда шелкового пути, НОВАТЭКу удалось существенно снизить уровень долговой нагрузки – до 1,2x EBITDA (согласно нашим оценкам). Более того, краткосрочная задолженность составила всего 74 млрд руб., что ниже объема денежных средств на балансе компании (85,5 млрд руб.). Стоит также отметить, что лишь около 10 млрд руб. долга компания должна выплатить в 2017–2018 гг., так что НОВАТЭК вполне может потратить весь свой свободный денежный поток (СДП) на другие цели.
Сильный СДП, заемные средства не потребуются для финансирования Ямал СПГ
Как мы ожидали, высокий показатель EBITDA, наряду с низкими капзатратами (которые составили в 1К16 всего 7 млрд руб.) обеспечили НОВАТЭКу отличный СДП за отчетный период – 47 млрд руб. Эти средства не были потрачены на финансирование Ямал СПГ, НОВАТЭК направил на проект в 1К16 всего 6,6 млрд руб., что оказало дополнительную поддержку балансовым показателям компании.
Телефонная конференция состоится завтра, все внимание – на Ямал СПГ
Поскольку НОВАТЭК завершил инвестиционный цикл, новости с Ямал СПГ (как операционные, так и финансовые результаты) будут в центре внимания участников телефонных конференций компании ближайшие несколько месяцев. Конференцию, посвященную итогам 1К16, компания проведет завтра в 16:00 по московскому времени.
В разделе "Мнения" сайта Агентства экономической информации "ПРАЙМ" публикуются материалы, предоставленные аналитиками, трейдерами и экспертами российских и зарубежных компаний, банков, а также публикуются мнения собственных экспертов Агентства "ПРАЙМ". Мнения авторов по тому или иному вопросу, отраженные в публикуемых Агентством материалах, могут не совпадать с мнением редакции АЭИ "ПРАЙМ".
Авторы и АЭИ "ПРАЙМ" не берут на себя ответственность за действия, предпринятые на основе данной информации. С появлением новых данных по рынку позиция авторов может меняться.
Представленные мнения выражены с учетом ситуации на момент выхода материала и носят исключительно ознакомительный характер; они не являются предложением или советом по совершению каких-либо действий и/или сделок, в том числе по покупке либо продаже ценных бумаг. По всем вопросам размещения информации в разделе "Мнения" Вы можете обращаться в редакцию агентства: combroker@1prime.ru.