В пятницу Банк России ожидаемо сохранил ключевую ставку на уровне 11% годовых. Свое решение регулятор аргументировал четырьмя факторами. Прежде всего, Банк России хотя и отметил дальнейшее снижение инфляции, однако указал на риски неустойчивости данной тенденции, по-прежнему ожидая при этом возможного ускорения роста цен в середине текущего года. Впрочем, регулятор все также придерживается прогноза в 4% по инфляции на конец 2017 г.
Далее Банк России весьма позитивно описал ситуацию в экономике, отметив ее приближение к вхождению «в фазу восстановительного роста» (во второй половине 2016 г. — начале 2017 г.). Сюда же можно добавить и следующий пункт, в котором ЦБ отметил снижение ставок в экономике даже при неизменности ключевой ставки (в том числе, за счет притока в систему бюджетной ликвидности).
Наконец, Банк России подчеркнул сохранение повышенных инфляционных рисков, обусловленных, в том числе, проблемой несбалансированности бюджета и неопределенностью бюджетной политики.
Таким образом, несмотря на текущее замедление инфляции, ЦБ по-прежнему видит сразу целый ряд проинфляционных факторов, мешающих ему вернуться к процессу смягчения процентной политики. При этом экономика, судя по риторике ЦБ, «приходит в себя» и без прямого вмешательства регулятора, то есть без снижения ключевой ставки.
В то же время регулятор убрал из пресс-релиза формулировки о необходимости проведения умеренно жесткой денежно-кредитной политики и после затянувшегося перерыва вернул фразу о возобновлении снижения ключевой ставки на одном из ближайших заседаний. Напомним, ранее глава ЦБ поясняла, что под «одним из ближайших» подразумевается одно из трех ближайших заседаний.
В разделе "Мнения" сайта Агентства экономической информации "ПРАЙМ" публикуются материалы, предоставленные аналитиками, трейдерами и экспертами российских и зарубежных компаний, банков, а также публикуются мнения собственных экспертов Агентства "ПРАЙМ". Мнения авторов по тому или иному вопросу, отраженные в публикуемых Агентством материалах, могут не совпадать с мнением редакции АЭИ "ПРАЙМ".
Авторы и АЭИ "ПРАЙМ" не берут на себя ответственность за действия, предпринятые на основе данной информации. С появлением новых данных по рынку позиция авторов может меняться.
Представленные мнения выражены с учетом ситуации на момент выхода материала и носят исключительно ознакомительный характер; они не являются предложением или советом по совершению каких-либо действий и/или сделок, в том числе по покупке либо продаже ценных бумаг. По всем вопросам размещения информации в разделе "Мнения" Вы можете обращаться в редакцию агентства: combroker@1prime.ru.