В сегменте ОФЗ продолжается медленное движение вниз

Читать на сайте 1prime.ru

Вчера Минфин смог продать весь намеченный объем ОФЗ 26207 (12,8 млрд руб.), но цена бумаги упала на 30 б.п. с уровня вторника. Также Минфин разместил 9,4 млрд руб. ОФЗ 24018 (флоатер, привязанный к ставке Ruonia) при объеме предложения 12 млрд руб. и со снижением цены на 10 б.п. Таким образом, спрос на флоатеры в очередной раз оказался хуже, чем на облигации с фиксированным купоном. Выпуск ОФЗ 26207 теперь размещен полностью, в обращении находится 250 млрд руб. этой бумаги. С начала года правительство продало 401 млрд руб. новых ОФЗ, и, похоже, что цель на текущий год составляет 1 трлн руб. В последнее время пошли разговоры о том, что объем заимствований, зарезервированный под евробонды, может быть использован на локальном рынке. Верхний предел, установленный для новых внешних размещений, – 7 млрд долл., что предполагает 450 млрд руб. дополнительного предложения ОФЗ, однако детали еще предстоит узнать. В целом увеличение объема размещения ОФЗ выглядит логичным: основной источник роста рублевый ликвидности, являющегося большой проблемой для ЦБ, – расходование резервов, а в этом случае денежное предложение можно сократить за счет финансирования бюджетного дефицита через привлечение дополнительного долга. С другой стороны, процентные ставки в России по-прежнему высокие, и Минфин, естественно, не хотел бы размещать большие объемы нового длинного долга в такой ситуации, особенно учитывая, что форвардные реальные процентные ставки сейчас отрицательные. В результате упомянутая выше цифра 1 трлн руб. в качестве суммарного объема новых размещений на локальном рынке в 2016 г. кажется нам наиболее реалистичной. Поскольку объем погашений в текущем году составляет около 500 млрд руб., чистые заимствования достигнут 500 млрд руб. по сравнению со 100 млрд руб. в 2015 г.

В разделе "Мнения" сайта Агентства экономической информации "ПРАЙМ" публикуются материалы, предоставленные аналитиками, трейдерами и экспертами российских и зарубежных компаний, банков, а также публикуются мнения собственных экспертов Агентства "ПРАЙМ". Мнения авторов по тому или иному вопросу, отраженные в публикуемых Агентством материалах, могут не совпадать с мнением редакции АЭИ "ПРАЙМ".

Авторы и АЭИ "ПРАЙМ" не берут на себя ответственность за действия, предпринятые на основе данной информации. С появлением новых данных по рынку позиция авторов может меняться.

Представленные мнения выражены с учетом ситуации на момент выхода материала и носят исключительно ознакомительный характер; они не являются предложением или советом по совершению каких-либо действий и/или сделок, в том числе по покупке либо продаже ценных бумаг. По всем вопросам размещения информации в разделе "Мнения" Вы можете обращаться в редакцию агентства: combroker@1prime.ru.

Обсудить
Рекомендуем