Летом на Московской бирже останется только птица-говорун

Российская биржа в пятницу, вероятно, покажет 1899 пунктов по индексу ММВБ и 899,9 по индексу РТС из-за снижения нефти до $49,2 за баррель после роста в четверг на ожиданиях формирования новой модели экономического роста.  

Накануне укрепление рубля подстёгивало покупать бумаги, которые производят то, что номинировано в валюте РФ. Во-первых - акции строителей/девелоперов, которые теперь продают за рубли. Во-вторых - финансовые инструменты металлургов, которые тоже ведь в рублях торгуют со строителями. В-третьих - Яндекс, который продаёт за рубли, хотя издержки в долларах. В пятницу бумаги Яндекса, строителей и металлургов помимо Северстали

Сыграли позитивную роль и факторы, не связанные с рублём напрямую фундаментально. Например, рост Северстали объяснялся повышением кредитного рейтинга. Повышение бумаг Газпрома

Своё место в виртуальном шуме Московской биржи в четверг нашли и инвесторы, пытающиеся поддерживать совершенные хеджи. ЛСР

Префы и обычка Сбера

В то же время тревожным знаком представляется падение таких бумаг, как Магнит

В целом, в конце недели мы ожидаем чисто технической фиксации по длинным позициям в рублёвых активах. Кроме этого вероятно, что цены на нефть, поехавшие на юг навестить уровни около 49,1 доллара, займутся дальнейшим дайвингом, а не прыжками на водной ряби. 

Представляется, что инвесторы ещё не готовы вложиться в экономику, рост которой зависит от спроса на увеличивающееся количество продукции, а глубина и ёмкость внутреннего рынка не до конца покрыта вдумчивыми исследованиями. Кроме того сохраняются высокие кредитные риски. Но по мере осознания того, что международные санкции скоро снимут, по мере тщательного анализа выгодных сторон капиталовложений в основные фонды, российский рынок более устойчиво начнёт идти вверх. Даром что цены на нефть уже не растут.

Летом на московской биржевой планете из искомых видов животных на рынке остаётся только ставшая интернет-мемом птица-говорун. Персонаж из советского мультфильма "Третья планета", у которой держаться нету больше сил. Так что всем, кто в плюсе, рекомендуем забирать алмазную пыль у уставших роботов и спешить через океан вкладываться в свежие IPO. 

Накануне групповой разум совершил не самую удачную инвестицию в размещение Cotiviti (Nyse: COTV), но мы рекомендовали фиксировать мелкий убыток сразу после первых сделок на бирже, так что даже медленные инвесторы могли закрыться всего на доллар ниже цены отсечения. Открытие было на уровне $19, но чем-то напомнило мне SecureWorks, я сразу посоветовал клиентам фиксировать убыток, и, как оказалось, интуиция не подвела. 

В остальном же, состоявшиеся в четверг размещения представлялись действительно сладкими. Второе по величине в этом году IPO US Foods (Nyse: USFD), о котором наш департамент предупреждал заранее, выросло на 8,3%. Размещение GMS (Nyse: GMS) закрылось в плюсе на 4,3% после повышения на 7,1% в первой сделке, ведь ещё в прошлом году наши знакомые с Nyse анонсировали, что стройматериалы в тренде. Из всего этого списка консервативные инвесторы не брали бы на IPO только биотех Reata (Nasdaq: RETA), который подорожал к концу дня на 18,8%. И вправду, его можно было взять уже на бирже с небольшой премией к цене отсечения (+0,5% в первой сделке). 

Даже если ваш управляющий (предположим, из другой компании) не закрывал бы убыточные позиции вплоть до пятницы, диверсифицированный портфель в 60 тысяч долларов из трёх оставшихся IPO равными долями дал бы прирост $538. Если бы закрыл хотя бы в 19:00, то получил бы $1474. Если же включил бы в него все четыре IPO и хотя бы 80 тысяч долларов на старте, прирост составил бы $4302. Так что тем, кто ищет портфель растущих ценных бумаг, пора вкладываться в первичные размещения.