Рынок золота будет следить за заявлениями ЕЦБ и данными по рынку труда в США

Золото продолжает маркироваться в узком диапазоне без четко выраженного направления. Стратег Sberbank Investment Research Дмитрий Коломыцын сомневается, что ЕЦБ по итогам сегодняшней встречи решит расширить программу стимулирования. Тщательному анализу со стороны инвесторов подвергнутся публикуемые в пятницу данные по количеству рабочих мест на американском рынке труда и выступление главы ФРС США Джанет Йеллен, намеченное на 6 июня: предположительно, это поможет участникам рынка понять, какое именно решение Федрезерв примет по итогам заседания 14-15 июня. Вчерашние данные Бежевой книги указывают на вероятность повышения ставки: экономика в большинстве регионов страны с середины апреля показывала умеренный рост, тогда как ситуация на рынке труда продолжила улучшаться. 

Стоимость переноса позиций по золотым фьючерсам достигла шестилетнего максимума. Держатели июньских фьючерсов 23 мая должны были заплатить дополнительные $3,40 на унцию за перенос позиций на наиболее торгуемый августовский контракт. На это указывают данные COMEX. В случае рынка золота состояние контанго обычно свидетельствует о том, что инвесторы оптимистично оценивают будущие перспективы. Несмотря на то, что фондовые менеджеры на прошлой неделе на четверть сократили свою чистую длинную позицию, она, судя по данным правительства США, по-прежнему на 76% превышает средний уровень последних пяти лет. 

Производство серебра продолжит сокращаться. По прогнозам Metals Focus, производство серебра в 2016 году снизится на 1% с уровня 2015 года, до 866 млн. унций. Это по-прежнему выше нашей оценки, которая равняется 826 млн. унций. Как отмечает Bloomberg, производство первичного серебра, на долю которого в 2015 году пришлось 31% предложения, в этом году стабилизируется. Тем не менее вклад производителей свинца и цинка, которые обеспечивают примерно 30% производства серебра (в качестве побочного продукта), в 2016 году может уменьшиться на 6% по сравнению с предыдущим годом (в 2015 году этот показатель снизился на 7% в годовом выражении). По замечанию экспертов Metals Focus, это будет вызвано дальнейшим уменьшением предложения и закрытием Century, крупнейшей цинковой шахты в Австралии. В целом в Sberbank Investment Research ожидают, что совокупное мировое предложение серебра в 2016 году сократится на 3% по сравнению с 2015 годом, до 981 млн. унций. Это служит одной из причин, по которой цены на серебро в 2017-2018 годах, по прогнозам инвесткомпании, вырастут (до $18 и $19 за унцию, соответственно). Вчера серебро завершило торги на отметке $16 за унцию. 

Цены на металлы платиновой группы упали на фоне слабых данных по продажам автомобилей в США и низкой производственной активности в Китае. Палладий подешевел вчера на 0,33% до $545 за унцию, снижение цен на платину отмечалось шестой раз за последние семь сессий (торги закрылись падением котировок на 0,87% до $971 за унцию). Негативная динамика была обусловлена в первую очередь слабыми данными по продажам автомобилей в США, а также низкой активностью в обрабатывающей промышленности Китая в мае. Поскольку значительную часть спроса на металлы платиновой группы обеспечивает промышленное потребление (в частности, производство каталитических нейтрализаторов), цены на платину и палладий снизились. Дополнительное давление на рынок оказывают ожидания повышения ставки ФРС США, говорится в обзоре Дмитрия Коломыцына.