Ралли на рынке нефти уже начало терять силу

Цена Brent достигла нового максимума с начала года, но, как полагает наша команда по сырьевым рынкам, ралли на рынке нефти уже начало терять силу. Его пик был пройден в конце апреля, а пик второй, менее выраженной, волны наблюдался в последнюю неделю мая. Технически торговые паттерны на рынке Brent сейчас мало отличаются от того, что мы наблюдали 12 месяцев назад, когда активный рост цен в январе–апреле сначала замедлился в мае–июне, а затем сменился резким откатом в июле–августе. Вместе с тем фундаментальные факторы в настоящий момент существенно лучше, чем год назад. В 2к15 предложение на рынке превышало спрос почти на 3 млн барр./сут., а сейчас мировой рынок близок к балансу, что связано с существенными перебоями в поставках в разных регионах мира. Это нашло отражение в сужении спредов по фьючерсам на Brent: разница между ценами на ближайший месяц и через 12 месяцев сейчас составляет 2.60 долл./барр., тогда как в начале июня 2015 г. она составляла 4.50 долл./барр., а в 4к15 и вовсе достигала 8.35 долл./барр. В результате откат цен на нефть в 3к16 – если таковой произойдет – почти наверняка будет менее выраженным и больше похожим на консолидацию, чем на резкую коррекцию.