Эффект на компанию. Выручка "Татнефти"
Под влиянием единовременных факторов чистая прибыль Татнефти снизилась на 34% г/г до 18 млрд руб. Однако мы можем проигнорировать этот факт, так как компания рассчитывает дивиденды акционерам на основе чистой прибыли по РСБУ, на которой эти негативные факторы не отразились.
Главным приятным сюрпризом стал положительный свободный денежный поток (СДП), который в течение двух предыдущих кварталов оставался на нуле или в зоне отрицательных значений. Несмотря на то, что капзатраты выросли на 57%, Татнефти удалось сгенерировать СДП в размере 8 млрд руб., из которых, правда, порядка 3 млрд руб. были получены за счет высвобождения средств оборотного капитала.
Компания проведет телефонную конференцию по результатам отчетности сегодня в 16-00 по московскому времени. Интерес вызывает лишь информация о развитии проекта по добыче битумной нефти.
Эффект на акции. Несмотря на приличные финансовые результаты, мы не считаем бумаги компании привлекательными для инвестирования. Дивидендная доходность в 2016 г. ожидается на низком уровне (менее 4%), тогда как перспективы генерации высокого СДП весьма туманны. Рейтинг «ХУЖЕ РЫНКА» сохранен.
В разделе "Мнения" сайта Агентства экономической информации "ПРАЙМ" публикуются материалы, предоставленные аналитиками, трейдерами и экспертами российских и зарубежных компаний, банков, а также публикуются мнения собственных экспертов Агентства "ПРАЙМ". Мнения авторов по тому или иному вопросу, отраженные в публикуемых Агентством материалах, могут не совпадать с мнением редакции АЭИ "ПРАЙМ".
Авторы и АЭИ "ПРАЙМ" не берут на себя ответственность за действия, предпринятые на основе данной информации. С появлением новых данных по рынку позиция авторов может меняться.
Представленные мнения выражены с учетом ситуации на момент выхода материала и носят исключительно ознакомительный характер; они не являются предложением или советом по совершению каких-либо действий и/или сделок, в том числе по покупке либо продаже ценных бумаг. По всем вопросам размещения информации в разделе "Мнения" Вы можете обращаться в редакцию агентства: combroker@1prime.ru.