Мы повышаем наш среднегодовой прогноз цены на золото на 2016 год до $1 280 за унцию (с $1 230) и на 2017-й - до $1 300 за унцию (с $1 200). Мы ожидаем, что в 3К16-4К16 золото будет торговаться вблизи отметки $1 340 за унцию. Наш новый среднегодовой прогноз цены на серебро на 2016 год равен $17,00 за унцию (прежний прогноз - $16,50). Эти повышения обусловлены тем, что мы больше не ожидаем повышения ставок ФРС США в 2016 году. Мы также считаем, что дополнительную поддержку ценам на золото окажет усиливающаяся неопределенность вокруг повышения процентных ставок в Европе и Японии, которое может стать следствием решения Великобритании выйти из ЕС, а также долговые проблемы и тенденции в части экономического роста в Китае. Мы считаем, что золото может подорожать еще сильнее в том случае, если выйти из ЕС пожелают и другие страны. Крупные дефолты по долговым обязательствам в КНР также приведут к тому, что золото поднимется значительно выше текущих уровней.
Референдум в Великобритании завершился неожиданно. Главным событием 2К16 стало неожиданное для рынка решение Великобритании выйти из состава ЕС. Оно привело не только к ослаблению британского фунта, но и к существенному подорожанию драгоценных металлов. С 23 июня серебро прибавило в цене 6%, золото - 5%, платина и палладий - 4%. На данный момент серебро также лидирует по росту котировок с начала года, подорожав на 30%, в то время как золото - на 23%, платина - на 14%, а палладий - на 6%.
Интерес представляет динамика биржевых фондов (ETF). Вложения в золотые ETF с начала года увеличились на 33%, до уровня, в последний раз наблюдавшегося в сентябре 2013 года. Начиная с 2003 года золотые ETF в целом довольно точно воспроизводили динамику цен на золото (см. соответствующий график).
Серебряные ETF, напротив, демонстрировали непрерывный рост с 2006 года, несмотря на то что цены на серебро снизились с максимального уровня апреля 2011 года, составившего $48,44 за унцию (см. график на следующей странице). Вложения в серебряные ETF 16 июня достигли исторического максимума в 650,5 млн. унций. Между тем вложения в ETF по платине и палладию с начала года уменьшились соответственно на 2% и 6%. Чистая длинная позиция управляющих компаний по золоту также заметно увеличилась - с 902 контрактов по состоянию на 12 января до 256 898 контрактов - на 21 июня.
ФРС США, возможно, не будет повышать ставку до 2018 года. Исходя из наших допущений, мы сомневаемся, что доллар существенно укрепится относительно текущих уровней. Нынешняя цена на золото, по всей видимости, отражает крайне низкую вероятность повышения ставки Федрезервом в 2016-2017 годах. Судя по данным торгов фьючерсами на ставку ФРС, вероятность повышения ставки в этом или следующем году оценивается ниже 40%. Между тем вероятность понижения ставки в текущем или следующем году оценивается в 3-5%.
В разделе "Мнения" сайта Агентства экономической информации "ПРАЙМ" публикуются материалы, предоставленные аналитиками, трейдерами и экспертами российских и зарубежных компаний, банков, а также публикуются мнения собственных экспертов Агентства "ПРАЙМ". Мнения авторов по тому или иному вопросу, отраженные в публикуемых Агентством материалах, могут не совпадать с мнением редакции АЭИ "ПРАЙМ".
Авторы и АЭИ "ПРАЙМ" не берут на себя ответственность за действия, предпринятые на основе данной информации. С появлением новых данных по рынку позиция авторов может меняться.
Представленные мнения выражены с учетом ситуации на момент выхода материала и носят исключительно ознакомительный характер; они не являются предложением или советом по совершению каких-либо действий и/или сделок, в том числе по покупке либо продаже ценных бумаг. По всем вопросам размещения информации в разделе "Мнения" Вы можете обращаться в редакцию агентства: combroker@1prime.ru.