В.Путин выразил озабоченность укреплением курса национальной валюты на фоне коррекционных настроений на нефтяном рынке и предложил «подумать, как и что мы будем делать в ближайшее время в связи с этими факторами». Повышенное внимание к происходящему на валютном рынке со стороны первого лица государства само по себе можно считать важным сигналом для участников. В условиях готовящегося бюджета на 2017-19 гг, подобное заявление может быть расценено как одобрение максимально консервативного подхода к планированию госрасходов. Тот факт, что тема обсуждалась на встрече с главой правительства, свидетельствует именно в пользу данной версии.
Укрепление курса национальной валюты в условиях остановившегося роста цен на нефть несёт в себе риск недополучения запланированных рублёвых доходов бюджета от экспортёров, что в свою очередь может нести риск увеличения дефицита бюджета по сравнению с плановыми показателями и необходимость изыскание возможностей по латанию соответствующей «дыры». Ослабление рубля, равно как и дальнейший рост цен на углеводороды, могли бы улучшить сводимость бюджета. Но попытка ослабить рубль напрямую соседствует с риском невыполнения глобальной задачи ЦБ по снижению инфляции, а дальнейший рост цен на нефть сдерживается так называемым «сланцевым барьером».
Мы полагаем, что у рубля ещё имеется возможность укрепления на 1.5% относительно бивалютной корзины, однако предпосылок для открытия короткой позиции по нему становится всё больше. Полагаем, что прохождение пика дивидендных платежей и налоговых выплат, заставят инвесторов вновь обратить внимание на сезонность, согласно которой август – самый неблагоприятный для курса рубля месяц. С 1993 года было всего лишь 3 раза когда курс национальной валюты смог укрепиться (и то лишь в пределах полупроцента). При этом не стоит забывать особенность текущего года – очередной пик политического цикла. В преддверии парламентских выборов 18 сентября давление на рубль может дополнительно усилиться.
Традиционно защитными инструментами от слабости национальной валюты являлись префы Сургутнефтегаза
В разделе "Мнения" сайта Агентства экономической информации "ПРАЙМ" публикуются материалы, предоставленные аналитиками, трейдерами и экспертами российских и зарубежных компаний, банков, а также публикуются мнения собственных экспертов Агентства "ПРАЙМ". Мнения авторов по тому или иному вопросу, отраженные в публикуемых Агентством материалах, могут не совпадать с мнением редакции АЭИ "ПРАЙМ".
Авторы и АЭИ "ПРАЙМ" не берут на себя ответственность за действия, предпринятые на основе данной информации. С появлением новых данных по рынку позиция авторов может меняться.
Представленные мнения выражены с учетом ситуации на момент выхода материала и носят исключительно ознакомительный характер; они не являются предложением или советом по совершению каких-либо действий и/или сделок, в том числе по покупке либо продаже ценных бумаг. По всем вопросам размещения информации в разделе "Мнения" Вы можете обращаться в редакцию агентства: combroker@1prime.ru.