Улучшение макроэкономической статистики в США означает, что ФРС будет больше уверена в перспективах роста экономики, однако наш базовый прогноз предполагает, что регулятор подождет с повышением ставки до 4К16. Есть вероятность, что на этой неделе ФРС просигнализирует о готовности повысить ставку на следующем заседании (в сентябре), что должно оказать поддержку доллару США, считает Том Левинсон из Sberbank Investment Research.
Он отмечает, что Комитет по открытым рынкам ФРС США объявит свое решение по процентной ставке в среду, в 21:00 по московскому времени. После заседания, как обычно, будет опубликовано итоговое коммюнике. На этот раз пресс-конференции и публикации новых прогнозов не запланировано. Повышения ставки на июльском заседании не ожидается, и ФРС, скорее всего, всего почти не изменит свое заявление по сравнению с июнем.
На взгляд Sberbank Investment Research, есть некоторая вероятность того, что тон заявления ФРС может быть более оптимистичным. Решение Великобритании выйти из ЕС разбило надежды рынка на повышение ставки ФРС в текущем году. Тем не менее эффект британского референдума пока остается ограниченным, и целый ряд сильных макроэкономических отчетов в США заставил рынок умеренно пересмотреть ожидания относительно повышения ставки ФРС.
На предыдущем заседании 15 июня ФРС несколько смягчила свою риторику. Этому способствовали два фактора: во-первых, данные по рынку труда за май, показавшие, что прирост числа занятых был самым слабым за несколько лет, во-вторых, нервозность в преддверии референдума в Великобритании, который состоялся 23 июня.
К настоящему времени эти опасения ослабли. В июне число занятых вне сельского хозяйства в США значительно выросло (на 287 тыс.). Решение Великобритании выйти из ЕС, конечно, стало большим сюрпризом, однако рынок стойко перенес этот удар (что в последнее время отметили несколько представителей ФРС).
В последние годы ожидания рынков относительно политики ФРС обычно были значительно мягче, чем предполагал "точечный график" регулятора. В то время как сейчас ФРС прогнозирует два повышения ставки на 25 б. п. до конца года, рынок считает, что вероятность одного повышения ставки на 25 б. п. составляет менее 50%.
Sberbank Investment Research прогнозирует, что ставка ФРС будет повышена в 4К16, однако не будет сюрпризом, если в среду регулятор просигнализирует о предстоящем повышении ставки на заседании 21 сентября, и вероятность такого решения, безусловно, выше 25%, заложенных в текущих котировках.
Если ФРС даст понять, что рассматривает возможность повысить ставку в сентябре, доллар США значительно укрепится. Тем не менее наш базовый сценарий предполагает, что июльское заседание ФРС не приведет к усилению волатильности на рынке и не создаст препятствий для снижения ставки ЦБ РФ в пятницу, 29 июля, отмечает Том Левинсон.
В разделе "Мнения" сайта Агентства экономической информации "ПРАЙМ" публикуются материалы, предоставленные аналитиками, трейдерами и экспертами российских и зарубежных компаний, банков, а также публикуются мнения собственных экспертов Агентства "ПРАЙМ". Мнения авторов по тому или иному вопросу, отраженные в публикуемых Агентством материалах, могут не совпадать с мнением редакции АЭИ "ПРАЙМ".
Авторы и АЭИ "ПРАЙМ" не берут на себя ответственность за действия, предпринятые на основе данной информации. С появлением новых данных по рынку позиция авторов может меняться.
Представленные мнения выражены с учетом ситуации на момент выхода материала и носят исключительно ознакомительный характер; они не являются предложением или советом по совершению каких-либо действий и/или сделок, в том числе по покупке либо продаже ценных бумаг. По всем вопросам размещения информации в разделе "Мнения" Вы можете обращаться в редакцию агентства: combroker@1prime.ru.