"Магнит": впечатляющее восстановление прибыльности

Рентабельность по EBITDA вновь вернулась к высоким уровням...

Вчера Магнит

…на фоне роста валовой прибыльности

Валовая прибыль компании увеличилась на 13% до 77 млрд руб. (1,2 млрд долл.). В результате валовая рентабельность во 2 кв. 2016 г. год к году практически не изменилась, составив 28,9%, что, впрочем, означает значительное увеличение относительно предыдущего месяца (25,5%). Рост рентабельности произошел, несмотря на продолжающиеся значительные ценовые инвестиции, и отразил оптимизацию затрат и более выгодные условия поставок. Руководство компании снизило свой прогноз по росту выручки на 2016 г. до 14–16% с 17–18%, но повысило прогноз по прибыльности, ожидая теперь рентабельности по EBITDA по итогам года на уровне 10–10,5%, тогда как ранее просто предполагалось, что показатель превысит 10% к концу года.

Хорошая новость для котировок

Результаты Магнита за 2 кв. 2016 г. свидетельствуют о том, что компания по- прежнему способна показывать прибыльность выше средней по рынку, но пока неясно, насколько устойчива тенденция к улучшению. Обновленный прогноз на 2016 г. может указывать на то, что компания в большей степени ориентирована на достижение финансовой эффективности, чем на рост, и это, по нашему мнению, является более предпочтительным. Вышедшие результаты должны положительно сказаться на рыночных настроениях в среднесрочной перспективе, которые также должны улучшиться благодаря стабилизации ситуации в российской экономике или укреплению рубля. Мы подтверждаем рекомендацию ПОКУПАТЬ акции Магнита.