Банк России уменьшил лимит недельного репо почти до нуля

Читать на сайте 1prime.ru

Вчера Банк России несколько удивил участников рынка, установив лимит на аукционе недельного репо на уровне всего 10 млрд руб. (против 480 млрд руб. на предыдущем аукционе неделю назад). И хотя в начале июня регулятор уже уменьшал лимит по репо на 460 млрд руб., почти до нуля лимит опускался последний раз в 2011 г. Суммарный объем заявок на аукционе составил 138.8 млрд руб. Средневзвешенная ставка сложилась на уровне 11.7% (на 20 бп выше ставки по кредитам овернайт Банка России), что делает однодневное репо более дешевым инструментом привлечения ликвидности, чем недельное репо. Вчера посредством однодневного репо банки заняли у регулятора лишь 23 млрд руб., однако расчеты по недельному репо будут проведены только сегодня, так что сегодня спрос на однодневное репо может подскочить до 300−500 млрд руб. Свое решение Банк России объяснил ожидающимся притоком ликвидности из бюджета (напомним, ранее Минфин заявлял о возможности расходования в августе средств Резервного фонда). ЦБ прогнозирует приток средств из бюджета на этой неделе в размере 709 млрд руб., из которых 193.3 млрд руб. уже поступило в систему в понедельник. Так что, если Банку России удастся синхронизировать стерилизацию ликвидности с ее притоком из бюджета, влияние на ставки денежного рынка будет в целом нейтральным. 

Завтра начинается очередной период усреднения резервов, которые будут рассчитываться уже по новым, повышенным нормативам. По нашим оценкам, это может потребовать дополнительных 100–120 млрд руб. ликвидности. В целом мы полагаем, что в ближайшие дни волатильность на денежном рынке возрастет, однако существенного роста ставок мы не ожидаем, поскольку Банк России стерилизует лишь избыточную ликвидность, поступающую из бюджета. Правда, в этом процессе периодически могут возникать временные нестыковки (стерилизация до поступления бюджетных средств в систему), что, естественно, будет оказывать повышательное давление на ставки. Вчера ставка однодневного валютного свопа к закрытию выросла на 2.2 пп (до 10.9%), однако ее средневзвешенное значение снизилось на 12 бп, до 9.36%. Ставка RUONIA, по нашим оценкам, существенно не изменилась. Ставки NDF также закрылись практически на прежних уровнях.

В разделе "Мнения" сайта Агентства экономической информации "ПРАЙМ" публикуются материалы, предоставленные аналитиками, трейдерами и экспертами российских и зарубежных компаний, банков, а также публикуются мнения собственных экспертов Агентства "ПРАЙМ". Мнения авторов по тому или иному вопросу, отраженные в публикуемых Агентством материалах, могут не совпадать с мнением редакции АЭИ "ПРАЙМ".

Авторы и АЭИ "ПРАЙМ" не берут на себя ответственность за действия, предпринятые на основе данной информации. С появлением новых данных по рынку позиция авторов может меняться.

Представленные мнения выражены с учетом ситуации на момент выхода материала и носят исключительно ознакомительный характер; они не являются предложением или советом по совершению каких-либо действий и/или сделок, в том числе по покупке либо продаже ценных бумаг. По всем вопросам размещения информации в разделе "Мнения" Вы можете обращаться в редакцию агентства: combroker@1prime.ru.

Обсудить
Рекомендуем