Индексы деловой активности порой удивляют своим оптимизмом

К середине дня российский рынок незначительно снижался на пониженных объёмах. Более высокая волатильность наблюдалась в секторе энергетики: «Россети»

Рубль торговался без существенных изменений относительно закрытия накануне. К середине московских торгов баррель Brent стоил около 2800 рублей. Однодневная ставка MosPrime подросла до 10,47%. Некоторая инертность рубля относительно нефти связана во многом с политикой ЦБ РФ. Основная ставка находится на уровне 10,5% при инфляции 7,1%, что побуждает нерезидентов вкладываться в долговой рынок. По сравнению с мартом 2015 года доля нерезидентов в ОФЗ выросла с 18 до 25%. Более того, если подобное соотношение будет сохраняться, то рубль оставит за собой статус одной из самых доходных валют в мире. Поэтому и значение Brent/RUB также стремится вниз при снижении долларовой цены. Прочих факторов в начале месяца почти нет. Внешние риски слабо затрагивают российский валютный и долговой рынок, поскольку они оказались относительно изолированы от прошлых потрясений. 

После многих дней давления банковский сектор в Европе оказался популярным у покупателей: Barclays PLC (-0,21%), Deutsche Bank (-1,12%), Societe Generale (увеличил прибыль на 1,86%за счёт продажи доли в Visa Europe), HSBC PLC (+3,87%). HSBC отчитался о падении прибыли на 40%, но результат оказался лучше ожиданий. Банк также выделит $2,5 млрд на обратный выкуп своих акций. Голландский банк ING Groep прибавил 8,8% на отчёте, показавшем утроение прибыли. Standard Chartered показал рост на 7,2% на сокращении штрафов по кредитам. В среду также вышли индексы активности в сфере услуг. Во Франции индекс составил 50,5 при ожиданиях 50,3, в Италии — 52,0 при ожиданиях 51,0, в Германии — 54,4 при ожиданиях 54,6. Таким образом, общий PMI в сфере услуг еврозоны поднялся до 52,9 с 52,7 в июне, а сводный индекс вырос до 53,2 с 52,9. В Великобритании индекс сферы услуг остался без изменений на уровне 47,4. Розничные продажи в еврозоне не изменились в июне, а за год выросли на 1,6%. Похоже, что в Европе также стихает инвестиционная активность на фоне сезона отпусков.

Статистика API немного поддержала нефть, поскольку показала снижение её запасов за прошлую неделю на 1,34 млн бар. и бензина — на 0,45 млн бар. Опрос WSJ показал, что аналитики рынка ожидают сокращения запасов нефти на 0,9 млн бар., а бензина — на 0,3 млн бар. Однако на текущей неделе появились признаки того, что Ливия способна частично восстановить свои поставки. Американские ВВС начали наносить удары по позициям ИГИЛ в стране, а официальные власти проводят успешные переговоры с местными командирами по открытию портов на востоке. В докладе Morgan Stanley отмечается, что фундаментальные основы для рынка нефти ухудшаются на II полугодие. Это связано с замедлением темпов роста мировой экономики. 

ADP Services сообщила, что американская экономика создала 179 тыс. новых рабочих мест в частном секторе за июль при ожиданиях около 170 тыс. На вечер также ожидается публикация ISM США в непроизводственной сфере и в 17:30 (мск) — данные Минэнерго США по запасам и потреблению нефти и нефтепродуктов. После публикации статистики доллар немного усилил свой натиск. Индекс американской валюты прибавлял почти 0,25% до 95,25. Фьючерс на S&P 500 снижался в пределах 0,1%. 

Российский рынок пока не имеет оснований для большого оптимизма. Нефть в минусе на 20% от своих годовых максимумов обещает снижение прибыли в нефтегазовом секторе, а также более широкое негативное влияние на всю экономику. С другой стороны, подобная ситуация сохраняется уже достаточно долго, и экономика начала привыкать к отсутствию «жирных» нефтяных рублей. Свидетельством этому выступают индексы деловой активности, которые порой удивляют своим оптимизмом. Поэтому особых поводов для падения также нет, но общий пессимизм в мире всё же заставляет играть от продаж. Ключевым фактором на вечер будет публикация данных Минэнерго США. Если запасы продолжат снижаться, а производство падать, то нефть почувствует силы для роста, хотя выход из «медвежьей» фазы редко бывает лёгким.