EY оценила госпакет "Башнефти": хороший знак для миноритариев

По данным «Ведомостей» EY, независимая оценочная компания, привлеченная правительством РФ, оценила справедливую стоимость 60% обыкновенных акций Башнефти

Мы считаем, что справедливая стоимость обыкновенной акции компании составляет 42 долл., что на 8% ниже уровня вчерашнего закрытия и на 18–22% ниже оценки EY. Дисконт, возможно, обусловлен более умеренными ценовыми допущениями, заложенными в наши расчеты, согласно которым средняя цена на нефть Brent в 2018 г. должна составить 55 долл./барр., а затем будет расти на 2% в год. Источники «Ведомостей» сообщают, что на участие в аукционе по продаже госдоли в Башнефти уже подано более десяти заявок – как от крупных компаний, таких как Роснефть

Оценка EY – хороший знак для миноритарных акционеров, поскольку правительство может использовать ее в качестве бенчмарка для предстоящей продажи. Однако отсутствие прозрачности в процедуре приватизации не позволяет однозначно говорить о том, что миноритарии выиграют, если мажоритарный пакет будет продан с премией к рынку. Мы сохраняем рекомендацию ДЕРЖАТЬ обыкновенные и привилегированные акции Башнефти.