Рост российской экономики восстановится уже в III квартале

По предварительным данным Росстата, ВВП России сократился на 0,6% в 2К16 по сравнению с 2К15, что означает улучшение динамики, т. к. в 1К16 по сравнению с 1К15 ВВП снизился на 1,2%. Эта оценка подразумевает, что в 1П16 по сравнению с 1П15 спад в экономике составил 0,9%. Динамика ВВП в 2К16 была чуть хуже динамики выпуска в базовых отраслях, который снизился на 0,4% в 2К16 по сравнению с 2К15 и на 0,7% в 1П16 по сравнению с 1П15. Это расхождение может объясняться более слабой, чем ожидалось, динамикой в услугах (они не входят в базовые отрасли), отмечают стратеги Sberbank Investment Research.

Официальные данные по структуре ВВП и сезонно скорректированные показатели за 2К16 выйдут только в сентябре. Тем не менее вполне вероятно, что промышленное производство, транспорт и сельское хозяйство внесли положительный вклад в рост ВВП, тогда как динамика в строительстве и розничной торговле была негативной. По нашим оценкам, ВВП с учетом эффекта сезонного сглаживания чуть снизился в 2К16 по сравнению с предыдущим кварталом. Однако мы ожидаем, что рост восстановится уже в 3К16, как по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, так и в сравнении с предыдущим кварталом, за счет эффекта базы и положительной динамики в сельском хозяйстве, которое обычно играет более значительную роль в третьем квартале, считают в Sberbank Investment Research.