Екатерина Афенкина, ведущий специалист департамента развития внебиржевого рынка Ассоциации НП РТС, Павел Соловьев, исполнительный директор по развитию внебиржевого рынка Ассоциации НП РТС, доцент Финансового университета, к.э.н. – специально для агентства "Прайм".
Каждый инвестор мечтает найти акцию с дивидендной доходностью в 15%, а еще лучше в 20%. Найти такую бумагу при прочих равных на классическом биржевом рынке практически нереально.
С одной стороны, высокая ликвидность бумаг и требования к раскрытию эмитентами информации безусловно упрощают работу и дают возможность строить различные динамические торговые стратегии. Но с другой стороны, все эти "плюсы" оборачиваются для инвестора высокой волатильностью рынка и необходимостью постоянно "держать руку на пульсе". В таких условиях крайне сложно использовать любимую многими стратегию "купи и держи".
Зато именно эта стратегия идеально подходит для внебиржевого рынка. По сравнению с классическими биржевыми торгами он отличается гораздо меньшей подвижностью с точки зрения частоты совершаемых сделок (что дополняется недостаточной степенью раскрытия информации о совершаемых на этом рынке сделках). Однако этот недостаток с лихвой компенсируется впечатляющими доходностями.
Доходность акций целого ряда эмитентов, чьи акции котируются на внебиржевом рынке, измеряется двузначными числами. Пример такой бумаги - обыкновенные акции ОАО "Удмуртнефть" (RTS Board: udmn). Компания регулярно выплачивает дивиденды с 2006 года. Средняя дивидендная доходность по этим акциям за указанный период составила 41,3% (за счет больших дивидендов в 2006-2009 годах).
Это просто фантастический результат по сравнению с аналогичными показателями акций компаний, которые представлены на бирже. Более того, такая доходность значительно превышает ставки по банковским вкладам. По оценкам ЦБ, в июле 2016 г. максимальная доходность вкладов в крупнейших банках не превышала и 9%.
СЧЕТ ОСОБОГО НАЗНАЧЕНИЯ
Оптимальным способом получить доступ к внебиржевому рынку является открытие индивидуального инвестиционного счета (ИИС). ИИС – это брокерский счет с особым режимом налогообложения и установленным минимальным сроком существования 3 года. Счет используется для долгосрочного инвестирования и накопления денежных средств. Помимо денежных средств клиента брокер будет учитывать на этом счете ценные бумаги инвестора и некоторые другие финансовые инструменты. Счет может быть открыт не только у брокера для осуществления самостоятельных операций, но и в управляющей компании по договору доверительного управления ценными бумагами.
Важнейшей особенностью ИИС является наличие возможности выбора схемы налогового вычета из доходов, полученных от работы на рынке ценных бумаг. Инвестору на выбор предоставляются две схемы вычета. Первая из них дает право каждый год получать вычет по НДФЛ на сумму денежных средств, которые вносятся на данный инвестиционный счет (но не более 400 тыс. руб. в год). Второй представляет собой вычет в отношении суммы доходов от активов, приобретенных на данный ИИС за весь период действия инвестиционного договора.
Согласно законодательству, налоговый вычет можно получить от операций с ценными бумагами российских и иностранных эмитентов, с паями российских открытых паевых инвестиционных фондов, с инструментами срочного рынка и с ценными бумагами, приобретенными на внебиржевом рынке.
Крупнейшей в России внебиржевой электронной платформой для поиска и объявления информации об индикативных котировках по акциям, не обращающимся на биржевом рынке, является Информационная система RTS Board. К началу лета в ее системе было представлено 1128 акций 542 эмитентов.
Для сравнения, на организованном биржевом рынке представлены лишь 322 акции 254 эмитентов.
ВСЕ НА RTS BOARD
Примечательно, что именно работа на внебиржевом рынке позволяет составить по-настоящему диверсифицированный по отраслям экономики инвестиционный портфель. Если на биржевых торгах Россию "традиционно" представляют банки, металлурги и нефтедобытчики, то на внебиржевом рынке можно найти большое количество акций машиностроительных и химических компаний, эмитентов из авиационного сектора, выпускающих продукцию двойного назначения в рамках гособоронзаказа и на экспорт. Такие эмитенты по сути представляют собой "мечту" Уоррена Баффета: у компаний есть гарантированный на годы вперед спрос через систему госзаказа, а стоимость их акций крайне низка.
Одним из примеров таких компаний является ПАО "Машиностроительный завод имени М.И. Калинина, г.Екатеринбург", чьи привилегированные акции (MZIKP) котируются в RTS Board. Сегодня завод выпускает гражданскую продукцию, в том числе дизельные и электрические погрузчики, электрические тележки, камнерезные машины и другое оборудование, а также является одним из крупнейших предприятий оборонной отрасли. За пять лет стоимость "префов" компании выросла почти в 40 раз (если оценивать по ценам сделок и котировок на покупку, раскрываемым на сайте Ассоциации "НП РТС"). Кроме того, данные акции по итогам 2015 года показали относительно высокую дивидендную доходность - 5 267,30 руб. на акцию, или 17,52% (по цене последней сделки и текущей котировке на покупку). Этот пример характеризует крайне удачный вариант долгосрочных инвестиций в акции, подходящий для обоих вариантов налогового вычета на ИИС.
Другим примером является активно котируемая обыкновенная акция ПАО "Долгопрудненское научно-производственное предприятие". Предприятие также ориентируется на государственные тендеры и специализируется на выпуске оборудования для железнодорожных вагонов, приборов для сельского хозяйства, медицинской техники, сложных наукоемких изделий и др.
С 2011 года стоимость обыкновенных акций "ДНПП", по данным системы RTS Board, выросла не столь существенно – всего в 3,7 раза, однако это означает годовую доходность в размере более 50%. При этом данная акция с 2012 по 2015 годы приносила стабильный дивидендный доход – от 546,08 руб. по итогам 2015 года до 582,01 руб. по итогам 2014 года.
Фактически, во всех трех перечисленных случаях от инвестора для максимизации своего заработка требовалось лишь приобрести соответствующие бумаги и держать их в своем портфеле несколько лет подряд, ничего не меняя.
ДАЛЬШЕ - БОЛЬШЕ
Стоит отметить, что пока не все брокеры предлагают внебиржевые акции в качестве объектов инвестирования ИИС. Одними из немногих являются "Кит Финанс", "Церих", ITinvest.
Еще один важный момент, который стоит учитывать при открытии ИИС, заключается в том, что перечень инструментов, к которым получит доступ инвестор, у некоторых брокеров зависит от величины счета. Чем ближе взнос к максимально разрешённой сумме (400 тыс. руб.), тем шире список представленных ценных бумаг.
Однако сейчас обсуждаются изменения в регулирование ИИС. Одно из предложений предполагает увеличение ограничения на размер взноса на ИИС до 1 млн. рублей. Если это решение будет принято, фондовый рынок, в том числе и внебиржевой, станет еще более привлекательным местом для вложения свободных средств.