Финрезультаты за 2К16 – отчиталась почти четверть компаний в РТС
Сезон отчетности за 2К16 выходит на пиковый уровень на этой и следующей неделе. Тем не менее результаты опубликовала почти четверть компаний индекса РТС, а также ряд тяжеловесов, не входящих в индекс, но хорошо представляющих свои сектора. Мы считаем, что на их основе уже можем сформировать адекватный взгляд на тренды сезона.
Снижение EBITDA на 15%, чистой прибыли – на 29% г/г
Совокупная долларовая выручка отчитавшихся компаний нефинансового сектора упала на 21% г/г во 2К16. Благодаря эффекту базы снижение было не столь драматичным, как в предыдущем квартале (-26%) – рубль все еще был слабее на 25% г/г. Таким образом, рублевая выручка снизилась всего на 1%, что соответствует падению на 8% г/г в реальном выражении, учитывая относительно стабильную инфляцию 7.2% во 2К16. Рентабельность по EBITDA улучшилась на 190 б.п. г/г до 27.6%, а рентабельность по чистой прибыли сократилась на 130 б.п. и составила 11%.
Истории внутреннего спроса: телекомы – слабая динамика, медиа – сильная
В прошлом квартале истории внутреннего спроса оказались основным источником негативных финансовых отчетов: телекоммуникационные компании показали самые слабые результаты среди всех отчитавшихся компаний. В то же время, YNDX, который также считается одной из ключевых внутренних историй, стал лидером рынка с ростом долларовой EBITDA на 12.5% г/г. Таким образом, мы отмечаем усиление расхождения динамики по секторам: рост у банков и медийных компаний, слабость – у телекоммуникационных.
Сюрпризы: позитивные – MGNT, YNDX, ROSN, QIWI; негативные – RTKM, MFON
64% отчитавшихся компаний превысили консенсус-прогноз по EBITDA, что в целом укладывается в исторический тренд. Наиболее заметное превышение ожиданий рынка показал MGNT
В разделе "Мнения" сайта Агентства экономической информации "ПРАЙМ" публикуются материалы, предоставленные аналитиками, трейдерами и экспертами российских и зарубежных компаний, банков, а также публикуются мнения собственных экспертов Агентства "ПРАЙМ". Мнения авторов по тому или иному вопросу, отраженные в публикуемых Агентством материалах, могут не совпадать с мнением редакции АЭИ "ПРАЙМ".
Авторы и АЭИ "ПРАЙМ" не берут на себя ответственность за действия, предпринятые на основе данной информации. С появлением новых данных по рынку позиция авторов может меняться.
Представленные мнения выражены с учетом ситуации на момент выхода материала и носят исключительно ознакомительный характер; они не являются предложением или советом по совершению каких-либо действий и/или сделок, в том числе по покупке либо продаже ценных бумаг. По всем вопросам размещения информации в разделе "Мнения" Вы можете обращаться в редакцию агентства: combroker@1prime.ru.