Активность инвесторов в ОФЗ оказалась низкой в начале недели. Коррекция нефтяных котировок способствовала небольшому росту доходностей на среднем и дальнем участках кривой, которые повысились на 3-4 бп. Короткие бумаги смотрелись лучше – доходности бумаг с погашением до 2020 г. практически не изменились, что способствовало незначительной нормализации наклона кривой ОФЗ. В частности, спред между ОФЗ 26216 (май 2019) и ОФЗ 26207 (февраль 2027) пробил вниз отметку 70 бп.
Несмотря на в целом позитивную для российского долгового рынка обстановку на внешних площадках, мы сомневаемся в потенциале дальнейшего снижения доходностей длинных ОФЗ. На наш взгляд, риски увеличения первичного предложения в 2017 г., а также неопределенность в отношении бюджетной консолидации недостаточно учтены в котировках. Мы продолжаем рассчитывать на нормализацию кривой и отдаем предпочтение среднесрочным бумагам.
В разделе "Мнения" сайта Агентства экономической информации "ПРАЙМ" публикуются материалы, предоставленные аналитиками, трейдерами и экспертами российских и зарубежных компаний, банков, а также публикуются мнения собственных экспертов Агентства "ПРАЙМ". Мнения авторов по тому или иному вопросу, отраженные в публикуемых Агентством материалах, могут не совпадать с мнением редакции АЭИ "ПРАЙМ".
Авторы и АЭИ "ПРАЙМ" не берут на себя ответственность за действия, предпринятые на основе данной информации. С появлением новых данных по рынку позиция авторов может меняться.
Представленные мнения выражены с учетом ситуации на момент выхода материала и носят исключительно ознакомительный характер; они не являются предложением или советом по совершению каких-либо действий и/или сделок, в том числе по покупке либо продаже ценных бумаг. По всем вопросам размещения информации в разделе "Мнения" Вы можете обращаться в редакцию агентства: combroker@1prime.ru.